O Tencent Music Entertainment Group (NYSE: TME) tem um balanço patrimonial saudável?

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. É importante notar que a Tencent Music Entertainment Group(NYSE:TME) tem efetivamente dívidas. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com a utilização da dívida?

Que risco traz a dívida?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com o fluxo de caixa livre, quer através da angariação de capital a um preço atrativo. Em última análise, se a empresa não puder cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os seus accionistas porque os credores as obrigam a obter capital a um preço muito baixo. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. A primeira coisa a fazer quando se considera o montante da dívida de uma empresa é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Tencent Music Entertainment Group

Qual é a dívida da Tencent Music Entertainment Group?

Como você pode ver abaixo, o Tencent Music Entertainment Group tinha CN¥ 5.71 bilhões de dívidas, em setembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. Mas também tem CN¥ 22.2 bilhões em dinheiro para compensar isso, o que significa que tem CN¥ 16.5 bilhões em dinheiro líquido.

Quão saudável é o balanço patrimonial do Tencent Music Entertainment Group?

Podemos ver no balanço mais recente que o Tencent Music Entertainment Group tinha passivos de CN¥ 11.4 bilhões vencendo dentro de um ano, e passivos de CN¥ 6.38 bilhões vencendo além disso. Para compensar estas obrigações, dispunha de uma liquidez de 22,2 mil milhões de ienes, bem como de créditos no valor de 2,50 mil milhões de ienes com vencimento no prazo de 12 meses. Assim, a empresa dispõe efetivamente de mais 6,94 mil milhões de ienes de activos líquidos do que de passivos totais.

Este excedente sugere que a Tencent Music Entertainment Group tem um balanço conservador e poderia provavelmente eliminar a sua dívida sem grande dificuldade. Em termos simples, o facto de a Tencent Music Entertainment Group ter mais liquidez do que dívida é, sem dúvida, uma boa indicação de que pode gerir a sua dívida com segurança.

Além disso, temos o prazer de informar que a Tencent Music Entertainment Group aumentou o seu EBIT em 52%, reduzindo assim o espetro de futuros reembolsos de dívidas. Não há dúvida de que é no balanço que mais aprendemos sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, mais do que qualquer outra coisa, que determinarão a capacidade do Tencent Music Entertainment Group para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. A Tencent Music Entertainment Group pode ter liquidez líquida no balanço, mas continua a ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso influenciará tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Nos últimos três anos, a Tencent Music Entertainment Group produziu efetivamente mais fluxo de caixa livre do que EBIT. Este tipo de forte conversão de caixa deixa-nos tão entusiasmados como a multidão quando a batida cai num concerto dos Daft Punk.

Resumindo

Embora seja sempre sensato investigar a dívida de uma empresa, neste caso, a Tencent Music Entertainment Group tem 16,5 mil milhões de ienes de liquidez líquida e um balanço com bom aspeto. E impressionou-nos com um fluxo de caixa livre de 6,8 mil milhões de ienes, 138% do seu EBIT. Então, a dívida do Tencent Music Entertainment Group é um risco? Não nos parece que seja. Ao longo do tempo, o preço das acções tende a acompanhar os lucros por ação, por isso, se estiver interessado na Tencent Music Entertainment Group, pode querer clicar aqui para ver um gráfico interativo do histórico dos seus lucros por ação.

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem aceder a uma lista de acções de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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