Os ganhos atractivos da Sphere Entertainment (NYSE:SPHR) não são só boas notícias para os accionistas

A Sphere Entertainment Co.(NYSE:SPHR) divulgou recentemente um forte relatório de lucros e o mercado reagiu aumentando o preço das acções. Apesar dos fortes números dos lucros, acreditamos que existem algumas questões mais profundas que os investidores devem analisar.

Confira nossa última análise da Sphere Entertainment

Um olhar mais atento sobre os ganhos da Sphere Entertainment

Em altas finanças, o principal índice usado para medir o quão bem uma empresa converte os lucros relatados em fluxo de caixa livre (FCF) é o índice de acumulação (do fluxo de caixa). Em linguagem simples, este rácio subtrai o FCF do lucro líquido e divide esse número pelos activos operacionais médios da empresa durante esse período. Pode pensar-se no rácio de acréscimo do fluxo de caixa como o "rácio de lucro não-FCF".

Por conseguinte, é considerado positivo quando uma empresa tem um rácio de acumulação negativo, mas negativo se o seu rácio de acumulação for positivo. Embora não seja um problema ter um rácio de acréscimos positivo, indicando um certo nível de lucros não monetários, um rácio de acréscimos elevado é indiscutivelmente mau, porque indica que os lucros em papel não são acompanhados por fluxos de caixa. Isto porque alguns estudos académicos sugerem que um rácio de acréscimos elevado tende a conduzir a lucros mais baixos ou a um menor crescimento dos lucros.

A Sphere Entertainment tem um rácio de acréscimos de 0,26 para o ano até dezembro de 2023. Podemos, portanto, deduzir que o seu fluxo de caixa livre ficou muito aquém da cobertura do seu lucro estatutário. No último ano, o fluxo de caixa livre foi negativo em US$ 771 milhões, em contraste com o lucro acima mencionado de US$ 143,1 milhões. Também notamos que o fluxo de caixa livre da Sphere Entertainment também foi negativo no ano passado, por isso poderíamos entender se os accionistas estivessem incomodados com a saída de US$ 771 milhões. Dito isto, a história não se fica por aqui. O rácio de acumulação reflecte, pelo menos em parte, o impacto de itens não usuais no lucro estatutário.

Isto pode fazer com que se pergunte o que os analistas estão a prever em termos de rentabilidade futura. Felizmente, pode clicar aqui para ver um gráfico interativo que representa a rentabilidade futura, com base nas suas estimativas.

O impacto de itens incomuns no lucro

O facto de a empresa ter tido itens incomuns que aumentaram o lucro em US $ 473 milhões, no ano passado, provavelmente explica de alguma forma porque é que o seu rácio de acumulação foi tão fraco. Não podemos negar que lucros mais elevados geralmente nos deixam optimistas, mas preferíamos que o lucro fosse sustentável. Quando analisámos a grande maioria das empresas cotadas em todo o mundo, verificámos que as rubricas anormais significativas não se repetem frequentemente. O que não é surpreendente, tendo em conta o nome. Podemos ver que os itens anormais positivos da Sphere Entertainment foram bastante significativos em relação ao seu lucro no ano até dezembro de 2023. Consequentemente, podemos supor que os itens invulgares estão a tornar o seu lucro estatutário significativamente mais forte do que seria de outra forma.

A nossa opinião sobre o desempenho dos lucros da Sphere Entertainment

Resumindo, a Sphere Entertainment recebeu um bom impulso para o lucro de itens incomuns, mas não conseguiu igualar o seu lucro em papel com o fluxo de caixa livre. Tendo em conta tudo isto, argumentamos que os lucros da Sphere Entertainment dão provavelmente uma impressão demasiado generosa do seu nível sustentável de rentabilidade. Assim, embora a qualidade dos lucros seja importante, é igualmente importante considerar os riscos que a Sphere Entertainment enfrenta neste momento. É do seu interesse saber que encontrámos 2 sinais de alerta para a Sphere Entertainment e que vai querer conhecê-los.

A nossa análise da Sphere Entertainment centrou-se em determinados factores que podem fazer com que os seus ganhos pareçam melhores do que são. E, com base nisso, estamos algo cépticos. Mas há sempre mais para descobrir se formos capazes de nos concentrarmos em pormenores. Algumas pessoas consideram que uma elevada rendibilidade do capital próprio é um bom sinal de uma empresa de qualidade. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de empresas com uma elevada rendibilidade do capital próprio ou esta lista de acções que os informadores estão a comprar.

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Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.