O Omnicom Group (NYSE:OMC) parece estar a utilizar a dívida de forma bastante sensata

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Podemos ver que o Omnicom Group Inc.(NYSE:OMC) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente do Omnicom Group

Qual o montante de dívida do Omnicom Group?

Como você pode ver abaixo, o Omnicom Group tinha US $ 5.65 bilhões em dívidas, em dezembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. Por outro lado, tem US $ 4.43 bilhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 1.22 bilhão.

Quão saudável é o balanço patrimonial do Omnicom Group?

Os dados mais recentes do balanço patrimonial mostram que o Omnicom Group tinha passivos de US $ 16.2 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 7.16 bilhões com vencimento depois disso. Em compensação, tinha 4,43 mil milhões de dólares em caixa e 8,66 mil milhões de dólares em contas a receber que se venciam no prazo de 12 meses. Por conseguinte, o passivo é superior em 10,3 mil milhões de dólares à soma das disponibilidades e das dívidas a curto prazo.

O Omnicom Group tem uma capitalização bolsista muito grande, de 17,3 mil milhões de dólares, pelo que é muito provável que possa angariar dinheiro para melhorar o seu balanço, se tal for necessário. Mas, definitivamente, queremos manter-nos atentos a indicações de que a sua dívida está a acarretar demasiados riscos.

Utilizamos dois rácios principais para nos informarmos sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, como as taxas de juro pagas sobre a mesma.

A dívida líquida do Grupo Omnicom é apenas 0,53 vezes o seu EBITDA. E o seu EBIT cobre facilmente as despesas com juros, sendo 34,4 vezes superior. Por isso, estamos bastante tranquilos quanto à sua utilização super-conservadora da dívida. Mas o outro lado da história é que o Omnicom Group viu o seu EBIT diminuir 2,4% no último ano. Este tipo de declínio, se for mantido, tornará obviamente a dívida mais difícil de gerir. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se o Omnicom Group pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Durante os três anos mais recentes, o Omnicom Group registou um fluxo de caixa livre no valor de 54% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de caixa livre exclui juros e impostos. Este dinheiro vivo significa que pode reduzir a sua dívida quando quiser.

A nossa opinião

Na nossa análise, a cobertura de juros do Omnicom Group deve indicar que não terá demasiados problemas com a sua dívida. No entanto, as nossas outras observações não foram tão animadoras. Por exemplo, parece que tem de se esforçar um pouco para lidar com o seu passivo total. Considerando esta série de dados, pensamos que o Omnicom Group está numa boa posição para gerir os seus níveis de endividamento. Mas uma palavra de cautela: pensamos que os níveis de endividamento são suficientemente elevados para justificar um acompanhamento contínuo. Ficaríamos motivados a investigar mais a ação se descobríssemos que os membros do Omnicom Group compraram acções recentemente. Se você também, então está com sorte, já que hoje estamos a partilhar gratuitamente a nossa lista de transacções de informação privilegiada.

Naturalmente, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de caixa líquido, hoje.

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