Pensamos que a Live Nation Entertainment (NYSE:LYV) pode gerir a sua dívida com facilidade

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiava) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. É importante notar que a Live Nation Entertainment, Inc.(NYSE:LYV) tem dívidas. Mas os accionistas devem estar preocupados com o uso da dívida?

Por que a dívida traz risco?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não pode pagá-la facilmente, seja levantando capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Live Nation Entertainment

Quanta dívida tem a Live Nation Entertainment?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que em dezembro de 2023 a Live Nation Entertainment tinha uma dívida de US $ 6.59 bilhões, acima dos US $ 5.90 bilhões em um ano. Por outro lado, tem US $ 6.23 bilhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 355.3 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Live Nation Entertainment?

Podemos ver no balanço mais recente que a Live Nation Entertainment tinha passivos de US $ 9.96 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 7.63 bilhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha uma tesouraria de 6,23 mil milhões de dólares e 2,11 mil milhões de dólares de contas a receber com vencimento no prazo de um ano. Assim, os seus passivos totalizam 9,25 mil milhões de dólares mais do que a combinação da sua tesouraria e das suas contas a receber a curto prazo.

A Live Nation Entertainment tem uma capitalização bolsista muito grande de 24,3 mil milhões de dólares, pelo que, se necessário, poderia muito provavelmente obter dinheiro para melhorar o seu balanço. No entanto, vale a pena analisar com atenção a sua capacidade de pagar a dívida. De qualquer modo, a Live Nation Entertainment não tem praticamente nenhuma dívida líquida, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

Medimos a carga de dívida de uma empresa em relação ao seu poder de ganhos, olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus ganhos antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos resultados, com e sem despesas de depreciação e amortização.

Com uma dívida líquida de apenas 0,22 vezes o EBITDA, a Live Nation Entertainment tem uma orientação bastante conservadora. E essa visão é apoiada pela sólida cobertura de juros, com o EBIT chegando a 9,7 vezes a despesa com juros no ano passado. Para além disso, temos o prazer de informar que a Live Nation Entertainment aumentou o seu EBIT em 44%, reduzindo assim o espetro de futuros reembolsos de dívida. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a Live Nation Entertainment pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Assim, precisamos claramente de verificar se o EBIT está a conduzir ao fluxo de caixa livre correspondente. Nos últimos dois anos, a Live Nation Entertainment produziu efetivamente mais fluxo de caixa livre do que EBIT. Este tipo de conversão de caixa forte deixa-nos tão entusiasmados como a multidão quando a batida cai num concerto dos Daft Punk.

O nosso ponto de vista

A conversão do EBIT para o fluxo de caixa livre da Live Nation Entertainment sugere que a empresa consegue lidar com a sua dívida tão facilmente como o Cristiano Ronaldo conseguiria marcar um golo contra um guarda-redes de menos de 14 anos. E as boas notícias não se ficam por aqui, uma vez que a taxa de crescimento do EBIT também corrobora essa impressão! Olhando para o quadro geral, pensamos que a utilização da dívida pela Live Nation Entertainment parece bastante razoável e não estamos preocupados com isso. Afinal de contas, uma alavancagem sensata pode aumentar a rendibilidade dos capitais próprios. Ao longo do tempo, os preços das acções tendem a seguir os lucros por ação, por isso, se estiver interessado na Live Nation Entertainment, pode querer clicar aqui para ver um gráfico interativo do histórico dos seus lucros por ação.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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