Pensamos que o Grupo DHI (NYSE:DHX) pode manter-se no topo da sua dívida

Warren Buffett disse: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. É importante notar que o DHI Group, Inc. (NYSE:DHX ) tem dívidas. Mas os accionistas devem estar preocupados com o uso da dívida?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. Evidentemente, o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, nomeadamente para as empresas de capital pesado. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para a sua tesouraria e dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para o DHI Group

Qual é a dívida líquida do Grupo DHI?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que em setembro de 2023 o Grupo DHI tinha uma dívida de US $ 40.0 milhões, acima dos US $ 30.0 milhões em um ano. No entanto, também tinha US $ 3.72 milhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 36.3 milhões.

Um olhar sobre os passivos do Grupo DHI

Os dados mais recentes do balanço mostram que o Grupo DHI tinha passivos de US $ 65.1 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 51.5 milhões com vencimento depois disso. Por outro lado, tinha caixa de US$3,72 milhões e US$18,6 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Portanto, tem um passivo total de US$ 94,3 milhões maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

Esta é uma montanha de alavancagem em relação à sua capitalização de mercado de US$116,8 milhões. Isto sugere que os accionistas seriam fortemente diluídos se a empresa precisasse de reforçar o seu balanço rapidamente.

Medimos a carga de dívida de uma empresa em relação ao seu poder de ganhos, analisando a sua dívida líquida dividida pelos seus ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus ganhos antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, como as taxas de juro pagas sobre a mesma.

Embora a dívida do Grupo DHI seja de apenas 1,5, a sua cobertura de juros é realmente muito baixa, 1,9. Em grande parte, isso deve-se ao facto de a empresa ter tantas depreciações e amortizações. Estes encargos podem não ser contabilísticos, pelo que podem ser excluídos quando se trata de pagar a dívida. Mas os encargos contabilísticos existem por uma razão - alguns activos são vistos como estando a perder valor. De qualquer forma, não há dúvida de que a ação está a utilizar uma alavancagem significativa. Nomeadamente, o EBIT do DHI Group foi lançado mais alto do que o de Elon Musk, registando um ganho colossal de 104% em relação ao ano passado. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade do Grupo DHI de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser saber o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

Por último, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Assim, o passo lógico é analisar a proporção desse EBIT que é correspondido por um fluxo de caixa livre efetivo. Felizmente para todos os accionistas, o Grupo DHI produziu efetivamente mais fluxo de caixa livre do que EBIT nos últimos três anos. Este tipo de conversão de caixa forte deixa-nos tão entusiasmados como a multidão quando a batida cai num concerto dos Daft Punk.

A nossa opinião

Tanto a capacidade do Grupo DHI para converter o EBIT em fluxo de caixa livre como a sua taxa de crescimento do EBIT deram-nos a certeza de que o Grupo pode lidar com a sua dívida. Mas, verdade seja dita, a sua cobertura de juros fez-nos roer as unhas. Tendo em conta esta série de dados, pensamos que o Grupo DHI está numa boa posição para gerir os seus níveis de endividamento. Dito isto, a carga é suficientemente pesada para que recomendemos aos accionistas que a acompanhem de perto. Acima da maioria das outras métricas, pensamos que é importante acompanhar a rapidez com que os lucros por ação estão a crescer, se é que estão. Se também chegou a essa conclusão, está com sorte, porque hoje pode ver gratuitamente este gráfico interativo do histórico dos resultados por ação do Grupo DHI .

Se, depois de tudo isso, você está mais interessado em uma empresa de rápido crescimento com um balanço sólido, então verifique nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.

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