Os investidores da Ziff Davis, Inc. (NASDAQ:ZD) estão menos pessimistas do que o esperado

Quando se verifica que quase metade das empresas do sector dos Media e Serviços Interactivos nos Estados Unidos têm rácios preço/vendas (ou "P/S") inferiores a 1,6x, a Ziff Davis, Inc.(NASDAQ:ZD) parece estar a emitir alguns sinais de venda com o seu rácio P/S de 2,2x. No entanto, precisaríamos de ir um pouco mais fundo para determinar se existe uma base racional para o P/S elevado.

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Como é que a Ziff Davis se tem comportado recentemente?

Embora o sector tenha registado um crescimento das receitas nos últimos tempos, as receitas da Ziff Davis entraram em marcha-atrás, o que não é muito bom. É possível que muitos esperem que o fraco desempenho das receitas recupere substancialmente, o que impediu que o P/S entrasse em colapso. No entanto, se não for esse o caso, os investidores podem ser apanhados a pagar demasiado pelas acções.

Gostaria de saber como é que os analistas pensam que o futuro da Ziff Davis se compara com o do sector? Nesse caso, o nosso relatóriogratuito é um ótimo ponto de partida.

Qual é a tendência de crescimento das receitas da Ziff Davis?

Para justificar o seu rácio P/S, a Ziff Davis teria de apresentar um crescimento impressionante superior ao do sector.

Olhando primeiro para trás, o crescimento das receitas da empresa no ano passado não foi algo que entusiasmasse, uma vez que registou um declínio dececionante de 2,3%. Isto significa que também se registou uma queda nas receitas a longo prazo, uma vez que as receitas diminuíram 3,9% no total nos últimos três anos. Por isso, infelizmente, temos de reconhecer que a empresa não fez um bom trabalho no aumento das receitas durante esse período.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos oito analistas que cobrem a empresa sugerem que as receitas deverão crescer 3,3% no próximo ano. Com a previsão de crescimento de 13% do sector, a empresa está posicionada para um resultado de receitas mais fraco.

Com esta informação, consideramos preocupante o facto de a Ziff Davis estar a ser negociada a um P/S superior ao do sector. Aparentemente, muitos investidores da empresa estão muito mais optimistas do que os analistas indicam e não estão dispostos a abandonar as suas acções a qualquer preço. É muito provável que estes accionistas estejam a preparar-se para uma futura desilusão se o P/S descer para níveis mais consentâneos com as perspectivas de crescimento.

O resultado final do P/S da Ziff Davis

Embora o rácio preço/vendas não deva ser o fator determinante para a compra ou não de uma ação, é um barómetro bastante capaz das expectativas de receitas.

Concluímos que a Ziff Davis é atualmente transaccionada com um P/S muito superior ao previsto, uma vez que as suas previsões de crescimento são inferiores às do sector em geral. A fraqueza da estimativa de receitas da empresa não é um bom presságio para o P/S elevado, que pode cair se o sentimento em relação às receitas não melhorar. A menos que estas condições melhorem significativamente, é muito difícil aceitar estes preços como sendo razoáveis.

Não queremos estragar muito a festa, mas também encontrámos dois sinais de alerta para a Ziff Davis, aos quais é preciso estar atento.

É importante certificar-se de que procura uma grande empresa, e não apenas a primeira ideia que encontra. Por isso, se o crescimento da rendibilidade estiver de acordo com a sua ideia de uma grande empresa, consulte esta lista gratuita de empresas interessantes com um forte crescimento recente dos lucros (e um P/E baixo).

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