Por que os ganhos saudáveis de JOYY (NASDAQ: YY) não são tão bons quanto parecem

Os accionistas não pareciam entusiasmados com o recente relatório de lucros da JOYY Inc.(NASDAQ:YY), apesar dos números de lucros saudáveis. A nossa análise sugere que podem estar preocupados com alguns pormenores subjacentes.

Veja nossa análise mais recente para JOYY

Receitas operacionais ou não?

As empresas classificam os seus fluxos de receitas como receitas operacionais ou outras receitas. De um modo geral, as receitas operacionais são um guia mais fiável para a capacidade sustentável de geração de receitas da empresa. É importante notar que as receitas não operacionais surgem frequentemente sem custos contínuos associados, pelo que podem aumentar o lucro, deixando-o cair diretamente para o resultado final, fazendo com que o negócio operacional pareça melhor do que realmente é. Nomeadamente, a JOYY registou um aumento significativo das receitas não operacionais no último ano. De facto, os nossos dados indicam que as receitas não operacionais aumentaram de US$186.0m para US$288.5m. Os elevados níveis de receitas não operacionais são problemáticos porque se (e quando) não se repetirem, as receitas globais (e a rendibilidade) da empresa diminuirão. Por vezes, é possível ter uma melhor ideia do potencial de ganhos subjacentes de uma empresa excluindo os aumentos invulgares das receitas não operacionais.

Isto pode fazer com que se pergunte o que os analistas estão a prever em termos de rentabilidade futura. Felizmente, pode clicar aqui para ver um gráfico interativo que representa a rentabilidade futura, com base nas suas estimativas.

O impacto de itens invulgares nos lucros

Além desse aumento na receita não operacional, devemos também considerar o aumento de US $ 129 milhões no lucro proveniente de itens incomuns, no ano passado. Não podemos negar que lucros maiores geralmente nos deixam otimistas, mas preferiríamos que o lucro fosse sustentável. Quando analisámos os números de milhares de empresas cotadas na bolsa, descobrimos que um aumento proveniente de rubricas não habituais num determinado ano não se repete frequentemente no ano seguinte. O que não é surpreendente, tendo em conta o nome. Podemos ver que os itens invulgares positivos da JOYY foram bastante significativos em relação ao seu lucro no ano até dezembro de 2023. Consequentemente, podemos supor que as rubricas não habituais estão a tornar o seu lucro estatutário significativamente mais forte do que seria de outra forma.

A nossa opinião sobre o desempenho dos lucros da JOYY

No seu último relatório, a JOYY beneficiou de um pico de receitas não operacionais que pode ter aumentado os seus lucros de uma forma que pode não ser mais sustentável do que a extração de carvão de baixa qualidade. Para além disso, também viu um item invulgar aumentar o seu lucro, sugerindo que no próximo ano poderá haver um número de lucro mais baixo, se estes eventos não se repetirem e tudo o resto for igual. Tendo em conta tudo isto, argumentamos que os lucros da JOYY dão provavelmente uma impressão demasiado generosa do seu nível de rentabilidade sustentável. Por isso, se quisermos aprofundar a análise desta ação, é crucial considerar os riscos que ela enfrenta. Todas as empresas têm riscos, e detectámos 3 sinais de alerta para a JOYY (dos quais 1 é potencialmente grave!) que deve conhecer.

Neste artigo, analisámos uma série de factores que podem prejudicar a utilidade dos números dos lucros, e saímos cautelosos. Mas há sempre mais para descobrir se formos capazes de nos concentrarmos nas minúcias. Algumas pessoas consideram que uma elevada rendibilidade dos capitais próprios é um bom sinal de uma empresa de qualidade. Embora possa ser necessário um pouco de pesquisa, pode achar útil esta coleção gratuita de empresas com uma elevada rendibilidade do capital próprio ou esta lista de acções que os informadores estão a comprar.

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Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.