É por isso que o Nexstar Media Group (NASDAQ: NXST) é prejudicado por sua carga de dívida

Warren Buffett disse: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Tal como muitas outras empresas, a Nexstar Media Group, Inc.(NASDAQ:NXST) recorre ao endividamento. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Qual é o risco da dívida?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, quer através da angariação de capital, quer com o seu próprio fluxo de caixa. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise do Nexstar Media Group

Qual é a dívida do Nexstar Media Group?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que o Nexstar Media Group tinha US $ 6.87 bilhões em dívidas em setembro de 2023, ante US $ 7.18 bilhões um ano antes. No entanto, por ter uma reserva de caixa de US $ 150.0 milhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 6.72 bilhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial do Nexstar Media Group?

De acordo com o último balanço relatado, o Nexstar Media Group tinha passivos de US $ 852.0 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 8.85 bilhões com vencimento em mais de 12 meses. Em compensação, tinha US$150,0 milhões em caixa e US$891,0 milhões em recebíveis que venciam dentro de 12 meses. Assim, tem um passivo total de US$8,66 mil milhões superior à sua tesouraria e às contas a receber a curto prazo, em conjunto.

Se considerarmos que este défice excede a capitalização bolsista de 5,83 mil milhões de dólares da empresa, podemos estar inclinados a analisar atentamente o balanço. Hipoteticamente, seria necessária uma diluição extremamente elevada se a empresa fosse forçada a pagar o seu passivo através da mobilização de capital ao preço atual das acções.

Utilizamos dois rácios principais para nos informar sobre os níveis de endividamento em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos resultados antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os resultados antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, como as taxas de juro pagas sobre a mesma.

Embora o rácio dívida/EBITDA do Nexstar Media Group (4,6) sugira que este utiliza alguma dívida, a sua cobertura de juros é muito fraca, de 2,2, o que sugere uma elevada alavancagem. Parece claro que o custo do empréstimo de dinheiro está a ter um impacto negativo nos rendimentos dos accionistas, ultimamente. Pior ainda, o Nexstar Media Group viu o seu EBIT afundar-se 32% nos últimos 12 meses. Se os lucros continuarem a ser assim a longo prazo, não há qualquer hipótese de pagar a dívida. Não há dúvida de que é no balanço que mais aprendemos sobre a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade do Nexstar Media Group para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Por isso, precisamos claramente de verificar se o EBIT está a conduzir a um fluxo de caixa livre correspondente. Durante os últimos três anos, o Nexstar Media Group gerou um fluxo de caixa livre que ascendeu a uns robustos 87% do seu EBIT, mais do que seria de esperar. Isto coloca-o numa posição muito forte para pagar a dívida.

A nossa opinião

Para ser franco, tanto o nível de passivo total do Nexstar Media Group como o seu historial de (não) crescimento do EBIT deixam-nos bastante desconfortáveis com os seus níveis de endividamento. Mas, pelo menos, é bastante decente na conversão do EBIT em fluxo de caixa livre, o que é encorajador. De um modo geral, parece-nos que o balanço do Nexstar Media Group é realmente um grande risco para o negócio. Por isso, estamos quase tão cautelosos em relação a esta ação como um gatinho esfomeado está em relação a cair no tanque de peixes do seu dono: uma vez mordido, duas vezes tímido, como se costuma dizer. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, descobrimos 4 sinais de alerta para a Nexstar Media Group (1 é um pouco desagradável!) que deve ter em atenção antes de investir nesta empresa.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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