A Electronic Arts (NASDAQ:EA) parece utilizar a dívida com moderação

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Por isso, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Podemos ver que a Electronic Arts Inc.(NASDAQ:EA) utiliza a dívida na sua atividade. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Qual o risco que a dívida traz?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com o fluxo de caixa livre, quer através da angariação de capital a um preço atrativo. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é o de ter de obter novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. É claro que a vantagem da dívida é o facto de representar muitas vezes um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da Electronic Arts

Qual é a dívida líquida da Electronic Arts?

Como você pode ver abaixo, a Electronic Arts tinha US $ 1.88 bilhão em dívidas, em setembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, ela tem US $ 2.31 bilhões em dinheiro compensando isso, levando a um caixa líquido de US $ 424.0 milhões.

Quão saudável é o balanço da Electronic Arts?

Analisando os dados mais recentes do balanço, podemos ver que a Electronic Arts tinha passivos de US $ 2.79 bilhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 2.78 bilhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa no valor de 2,31 mil milhões de dólares e 1,05 mil milhões de dólares de contas a receber com vencimento no prazo de um ano. Assim, os seus passivos totalizam mais US$2,21 mil milhões do que a combinação do seu dinheiro e das suas contas a receber a curto prazo.

Dado que a Electronic Arts tem uma enorme capitalização de mercado de 37,1 mil milhões de dólares, é difícil acreditar que estas responsabilidades representem uma grande ameaça. No entanto, pensamos que vale a pena mantermo-nos atentos à solidez do seu balanço, uma vez que pode mudar com o tempo. Embora tenha passivos dignos de nota, a Electronic Arts também tem mais dinheiro do que dívida, por isso estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança.

Felizmente, a Electronic Arts aumentou o seu EBIT em 9,6% no último ano, fazendo com que a carga da dívida pareça ainda mais controlável. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Electronic Arts para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. A Electronic Arts pode ter dinheiro líquido no balanço, mas continua a ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso influenciará tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Nos últimos três anos, a Electronic Arts produziu, de facto, mais fluxo de caixa livre do que EBIT. Não há nada melhor do que a entrada de dinheiro quando se trata de ficar nas boas graças dos seus credores.

Resumindo

Compreendemos que os investidores estejam preocupados com os passivos da Electronic Arts, mas podemos ficar tranquilos com o facto de ter uma liquidez líquida de 424,0 milhões de dólares. A cereja no topo do bolo foi o facto de ter convertido 121% desse EBIT em fluxo de caixa livre, o que resultou em 2,0 mil milhões de dólares. Então, a dívida da Electronic Arts é um risco? Não nos parece que seja. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Para isso, é preciso estar atento a um sinal de alerta que detectámos na Electronic Arts.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial dessas empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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