Uma peça do puzzle que falta no preço das acções da Dolphin Entertainment, Inc. (NASDAQ:DLPN)

Não é exagero dizer que o rácio preço/vendas (ou "P/S") da Dolphin Entertainment, Inc. (NASDAQ:DLPN) de 0,6x parece agora bastante "intermédio" para as empresas da indústria do entretenimento nos Estados Unidos, onde o rácio P/S mediano é de cerca de 1,1x. No entanto, não é sensato ignorar simplesmente o P/S sem explicação, uma vez que os investidores podem estar a ignorar uma oportunidade distinta ou um erro dispendioso.

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Como é o desempenho recente da Dolphin Entertainment?

Com um crescimento de receitas inferior ao da maioria das outras empresas nos últimos tempos, a Dolphin Entertainment tem sido relativamente lenta. Uma possibilidade é que o rácio P/S seja moderado porque os investidores pensam que este desempenho sem brilho das receitas vai mudar. É de esperar que assim seja, caso contrário, está-se a pagar um preço relativamente elevado por uma empresa com este tipo de perfil de crescimento.

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As previsões de receitas correspondem ao rácio P/S?

A única altura em que se sentiria confortável em ver um P/S como o da Dolphin Entertainment é quando o crescimento da empresa está a acompanhar de perto a indústria.

Retrospetivamente, o último ano proporcionou um ganho decente de 5,9% nas receitas da empresa. O último período de três anos também registou um excelente aumento global de 77% nas receitas, ajudado de certa forma pelo seu desempenho a curto prazo. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento recente das receitas tem sido excelente para a empresa.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que as receitas aumentem 16% durante o próximo ano, de acordo com o único analista que segue a empresa. Com o sector a prever apenas 13%, a empresa está posicionada para um resultado de receitas mais forte.

Neste contexto, é curioso que o P/S da Dolphin Entertainment esteja em linha com a maioria das outras empresas. Aparentemente, alguns accionistas estão cépticos em relação às previsões e têm aceitado preços de venda mais baixos.

A palavra final

Utilizar apenas o rácio preço/vendas para determinar se deve vender as suas acções não é sensato, no entanto, pode ser um guia prático para as perspectivas futuras da empresa.

Apesar dos números aliciantes de crescimento das receitas que ultrapassam a indústria, o P/S da Dolphin Entertainment não é exatamente o que esperávamos. Talvez a incerteza nas previsões de receitas seja o que está a manter o rácio P/S consistente com o resto da indústria. Parece que alguns estão, de facto, a antecipar a instabilidade das receitas, porque estas condições deveriam normalmente impulsionar o preço das acções.

Antes de dar o próximo passo, deve conhecer os 2 sinais de alerta para a Dolphin Entertainment (1 não nos agrada muito!) que descobrimos.

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