O Beasley Broadcast Group (NASDAQ:BBGI) está a usar demasiada dívida?

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que está normalmente envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Podemos ver que a Beasley Broadcast Group, Inc. (NASDAQ:BBGI ) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Por que a dívida traz risco?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, quer através da angariação de capital, quer com o seu próprio fluxo de caixa. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço muito baixo. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. O primeiro passo ao considerar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para Beasley Broadcast Group

Qual é a dívida líquida do Beasley Broadcast Group?

Como você pode ver abaixo, o Beasley Broadcast Group tinha US $ 283.6 milhões em dívidas, em setembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, por ter uma reserva de caixa de US $ 29.7 milhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 253.9 milhões.

Um olhar sobre os passivos do Beasley Broadcast Group

Os dados mais recentes do balanço mostram que o Beasley Broadcast Group tinha passivos de US $ 48.3 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 403.6 milhões com vencimento depois disso. Em compensação, tinha US$29,7 milhões em caixa e US$47,7 milhões em contas a receber que venciam dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$374,6 milhões.

A deficiência aqui pesa muito sobre a própria empresa de US$ 20,7 milhões, como se uma criança estivesse lutando sob o peso de uma enorme mochila cheia de livros, seu equipamento desportivo e um trompete. Por isso, achamos que os accionistas devem estar atentos a este caso. Afinal de contas, o Beasley Broadcast Group necessitaria provavelmente de uma grande recapitalização se tivesse de pagar aos seus credores atualmente.

Medimos a carga de dívida de uma empresa em relação ao seu poder de lucro, olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto de dívida (com a dívida líquida em relação ao EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

Uma cobertura de juros fraca de 0,63 vezes e um rácio dívida líquida/EBITDA perturbadoramente elevado de 9,9 atingem a nossa confiança no Beasley Broadcast Group como um murro duplo no estômago. O peso da dívida é substancial. Numa nota ligeiramente mais positiva, o Beasley Broadcast Group aumentou o seu EBIT em 16% no último ano, aumentando ainda mais a sua capacidade de gerir a dívida. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se o Beasley Broadcast Group pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Por isso, é evidente que temos de verificar se o EBIT está a conduzir a um fluxo de caixa livre correspondente. Durante os últimos três anos, o Beasley Broadcast Group gastou muito dinheiro. Embora os investidores estejam sem dúvida à espera de uma inversão desta situação em devido tempo, isso significa claramente que a sua utilização da dívida é mais arriscada.

A nossa opinião

Para ser franco, tanto a conversão do EBIT do Beasley Broadcast Group em fluxo de caixa livre como o seu historial de se manter no topo do seu passivo total deixam-nos bastante desconfortáveis com os seus níveis de endividamento. Mas, pelo menos, o crescimento do EBIT é bastante bom, o que é encorajador. Depois de considerar os pontos de dados discutidos, pensamos que o Beasley Broadcast Group tem demasiada dívida. Este tipo de risco é aceitável para algumas pessoas, mas não nos parece que seja o ideal. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Para esse efeito, deve conhecer os 3 sinais de alerta que detectámos no Beasley Broadcast Group (incluindo 1 que é potencialmente grave) .

Claro, se você é o tipo de investidor que prefere comprar ações sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir nossa lista exclusiva de ações de crescimento de caixa líquido , hoje.

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