Há motivos para preocupação com o preço da Westlake Corporation (NYSE:WLK)

Não é exagero dizer que o rácio preço/vendas (ou "P/S") de 1,7x da Westlake Corporation (NYSE:WLK) parece agora bastante "intermédio" para as empresas da indústria química nos Estados Unidos, onde o rácio P/S mediano é de cerca de 1,6x. No entanto, os investidores podem estar a ignorar uma oportunidade clara ou um potencial revés se não houver uma base racional para o P/S.

Veja nossa análise mais recente para a Westlake

Como tem sido o desempenho da Westlake

Com receitas que estão a recuar mais do que a média da indústria nos últimos tempos, a Westlake tem estado muito lenta. Talvez o mercado esteja à espera que o desempenho futuro das receitas comece a corresponder ao resto do sector, o que tem evitado que o P/S diminua. Assim, embora se possa dizer que as acções estão baratas, os investidores estarão à espera de melhorias antes de as considerarem de bom valor. Caso contrário, os accionistas existentes podem estar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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Há alguma previsão de crescimento das receitas da Westlake?

Para justificar seu índice P / S, Westlake precisaria produzir um crescimento semelhante ao da indústria.

Ao analisarmos o último ano financeiro, ficámos desanimados ao ver que as receitas da empresa caíram 19%. Mesmo assim, é admirável que as receitas tenham aumentado 53% no total em relação a três anos atrás, apesar dos últimos 12 meses. Assim, podemos começar por confirmar que a empresa fez, de um modo geral, um excelente trabalho de crescimento das receitas durante esse período, apesar de ter tido alguns percalços pelo caminho.

Quanto às perspectivas, o próximo ano deverá gerar um crescimento de 3,8%, segundo as estimativas dos analistas que acompanham a empresa. Este valor é substancialmente inferior ao crescimento de 7,4% previsto para o sector em geral.

Tendo em conta este facto, é curioso que o P/S da Westlake esteja em linha com a maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores está a ignorar as expectativas de crescimento bastante limitadas e está disposta a pagar mais pela exposição às acções. A manutenção destes preços será difícil de conseguir, uma vez que este nível de crescimento das receitas acabará provavelmente por pesar sobre as acções.

Conclusão sobre o P/S da Westlake

Utilizar apenas o rácio preço/vendas para determinar se deve vender as suas acções não é sensato, no entanto, pode ser um guia prático para as perspectivas futuras da empresa.

A nossa análise das previsões dos analistas sobre as perspectivas de receitas da Westlake mostrou que as suas perspectivas de receitas inferiores não estão a ter um impacto negativo no seu P/S tanto quanto teríamos previsto. Quando vemos empresas com uma perspetiva de receitas relativamente mais fraca em comparação com o sector, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de descer, fazendo baixar o P/S moderado. É necessária uma mudança positiva para justificar a atual relação preço/vendas.

É também de salientar que encontrámos 3 sinais de alerta para a Westlake que devem ser tidos em consideração.

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