O preço da Sonoco Products Company (NYSE: SON) está fora de sintonia com os ganhos

Não são muitos os que pensam que o rácio preço/lucro (ou "P/E") de 15,2x da Sonoco Products Company(NYSE:SON) merece ser mencionado, quando o P/E mediano nos Estados Unidos é semelhante, cerca de 17x. Embora isto possa não levantar suspeitas, se o rácio P/L não for justificado, os investidores podem estar a perder uma oportunidade potencial ou a ignorar uma desilusão iminente.

Os últimos tempos não têm sido vantajosos para a Sonoco Products, uma vez que os seus lucros têm vindo a diminuir mais rapidamente do que os da maioria das outras empresas. É possível que muitos esperem que o desempenho desanimador dos lucros regresse em breve às médias do mercado, o que tem impedido que o P/E desça. Se ainda acreditamos no negócio, é preferível que a empresa não esteja a perder lucros. Caso contrário, os accionistas existentes podem estar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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O que é que as métricas de crescimento nos dizem sobre o P/E?

Há uma suposição inerente de que uma empresa deve estar combinando com o mercado para que índices P / L como o da Sonoco Products sejam considerados razoáveis.

Em retrospetiva, o último ano apresentou um decréscimo frustrante de 22% nos resultados da empresa. No entanto, alguns anos muito fortes antes disso significam que a empresa ainda foi capaz de aumentar o EPS num impressionante total de 102% nos últimos três anos. Embora tenha sido uma viagem acidentada, é justo dizer que o crescimento dos lucros recentemente foi mais do que adequado para a empresa.

Quanto às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento de 7,8% por ano, segundo as estimativas dos seis analistas que acompanham a empresa. Entretanto, prevê-se que o resto do mercado cresça 10,0% ao ano, o que é visivelmente mais atrativo.

Com esta informação, achamos interessante que a Sonoco Products esteja a ser negociada a um P/E bastante semelhante ao do mercado. Aparentemente, muitos investidores da empresa estão menos pessimistas do que os analistas indicam e não estão dispostos a abandonar as suas acções neste momento. Estes accionistas podem estar a preparar-se para uma futura desilusão se o P/E descer para níveis mais consentâneos com as perspectivas de crescimento.

A principal conclusão

Geralmente, a nossa preferência é limitar a utilização do rácio preço/lucro para estabelecer o que o mercado pensa sobre a saúde geral de uma empresa.

Estabelecemos que a Sonoco Products é atualmente negociada com um P/L superior ao esperado, uma vez que a sua previsão de crescimento é inferior à do mercado em geral. Quando vemos uma perspetiva de ganhos fraca com um crescimento mais lento do que o do mercado, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de descer, fazendo baixar o P/E moderado. A menos que estas condições melhorem, é difícil aceitar estes preços como sendo razoáveis.

Há também outros factores de risco vitais a considerar antes de investir e descobrimos um sinal de alerta para a Sonoco Products que deve ser tido em conta.

Poderá encontrar um investimento melhor do que a Sonoco Products. Se quiser uma seleção de possíveis candidatos, consulte esta lista gratuita de empresas interessantes que negoceiam com um P/E baixo (mas que provaram que podem aumentar os lucros).

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