O preço da Sherwin-Williams Company (NYSE: SHW) está fora de sintonia com os ganhos

Quando cerca de metade das empresas nos Estados Unidos têm rácios preço/lucro (ou "P/E's") abaixo de 17x, pode considerar a The Sherwin-Williams Company(NYSE:SHW) como uma ação a evitar totalmente com o seu rácio P/E de 31,9x. No entanto, não é aconselhável tomar apenas o P / L pelo valor de face, pois pode haver uma explicação para o facto de ser tão elevado.

A Sherwin-Williams tem certamente feito um bom trabalho ultimamente, uma vez que o crescimento dos seus lucros tem sido positivo, enquanto a maioria das outras empresas tem visto os seus lucros retrocederem. Parece que muitos esperam que a empresa continue a desafiar as adversidades do mercado em geral, o que aumentou a vontade dos investidores de pagar pelas acções. Caso contrário, os accionistas existentes poderão ficar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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O crescimento corresponde ao elevado P/E?

A única altura em que se sentiria verdadeiramente confortável ao ver um P/E tão acentuado como o da Sherwin-Williams é quando o crescimento da empresa está no bom caminho para superar decididamente o mercado.

Se analisarmos o último ano de crescimento dos lucros, a empresa registou um aumento fantástico de 15%. O EPS também aumentou 21% no total em relação a três anos atrás, principalmente graças aos últimos 12 meses de crescimento. Assim, podemos começar por confirmar que a empresa fez efetivamente um bom trabalho de crescimento dos lucros durante esse período.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos analistas que cobrem a empresa sugerem que os lucros deverão crescer 8,9% ao ano nos próximos três anos. Entretanto, prevê-se que o resto do mercado registe um crescimento anual de 9,9%, o que não é muito diferente.

Tendo em conta este facto, é curioso que o P/E da Sherwin-Williams se situe acima da maioria das outras empresas. Aparentemente, muitos investidores da empresa estão mais optimistas do que os analistas indicam e não estão dispostos a abandonar as suas acções neste momento. No entanto, será difícil obter ganhos adicionais, uma vez que este nível de crescimento dos lucros acabará por fazer baixar o preço das acções.

A principal conclusão

Utilizar apenas o rácio preço/lucro para determinar se deve vender as suas acções não é sensato, no entanto, pode ser um guia prático para as perspectivas futuras da empresa.

O nosso exame das previsões dos analistas da Sherwin-Williams revelou que as suas perspectivas de lucros correspondentes às do mercado não estão a afetar o seu elevado P/L tanto quanto teríamos previsto. Neste momento, não nos sentimos confortáveis com o preço relativamente elevado das acções, uma vez que as previsões de lucros futuros não são susceptíveis de sustentar um sentimento tão positivo durante muito tempo. A menos que estas condições melhorem, é difícil aceitar estes preços como sendo razoáveis.

Não queremos estragar muito a festa, mas também encontrámos um sinal de alerta para a Sherwin-Williams que deve ser tido em conta.

Se não tem a certeza sobre a solidez da atividade da Sherwin-Williams, porque não explorar a nossa lista interactiva de acções com fundamentos sólidos para outras empresas que lhe possam ter escapado.

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