Essas 4 medidas indicam que a PPG Industries (NYSE: PPG) está usando a dívida razoavelmente bem

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando afirma que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que está normalmente envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Podemos ver que a PPG Industries, Inc.(NYSE:PPG) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com o seu uso de dívida?

Quando é que a dívida é perigosa?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja por meio de levantamento de capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Confira nossa análise mais recente da PPG Industries

Qual o nível de endividamento da PPG Industries?

Como você pode ver abaixo, a PPG Industries tinha US $ 6.26 bilhões em dívidas em março de 2024, abaixo dos US $ 7.29 bilhões do ano anterior. No entanto, ela tem US $ 1.24 bilhão em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 5.02 bilhões.

Uma olhada nos passivos da PPG Industries

De acordo com o último balanço relatado, a PPG Industries tinha passivos de US $ 4.94 bilhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 8.80 bilhões com vencimento em mais de 12 meses. Para compensar estas obrigações, dispunha de liquidez no valor de 1,24 mil milhões de dólares, bem como de créditos no valor de 3,58 mil milhões de dólares com vencimento a 12 meses. Por conseguinte, tem um passivo total de 8,92 mil milhões de dólares superior à sua tesouraria e aos créditos a curto prazo, em conjunto.

A PPG Industries tem uma capitalização de mercado muito grande de US$ 31,5 bilhões, portanto, muito provavelmente poderia levantar dinheiro para melhorar seu balanço, se necessário. Mas, definitivamente, queremos manter-nos atentos a indicações de que a sua dívida está a acarretar demasiados riscos.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus ganhos, calculamos a sua dívida líquida dividida pelos seus ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os seus ganhos antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas suas despesas com juros (a sua cobertura de juros). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto da dívida (com a dívida líquida para o EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

Diríamos que o rácio moderado da dívida líquida em relação ao EBITDA da PPG Industries (1,8) indica prudência no que diz respeito à dívida. E a sua forte cobertura de juros de 26,1 vezes, deixa-nos ainda mais confortáveis. Se a PPG Industries conseguir manter o crescimento do EBIT à taxa de 17% registada no ano passado, será mais fácil gerir a sua dívida. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da PPG Industries para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Durante os últimos três anos, a PPG Industries produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 56% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

A nossa opinião

A boa notícia é que a capacidade demonstrada pela PPG Industries para cobrir as suas despesas com juros com o seu EBIT encanta-nos como um cachorrinho fofo encanta uma criança. E as boas notícias não se ficam por aqui, pois a sua taxa de crescimento do EBIT também apoia essa impressão! Olhando para todos os factores acima mencionados em conjunto, parece-nos que a PPG Industries consegue lidar com a sua dívida de forma bastante confortável. É claro que, embora essa alavancagem possa aumentar os retornos sobre o capital próprio, ela traz mais riscos, por isso vale a pena ficar de olho nisso. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, descobrimos 1 sinal de alerta para a PPG Industries que deve ser tido em conta antes de investir aqui.

Se, depois de tudo isto, está mais interessado numa empresa de crescimento rápido com um balanço sólido, então consulte a nossa lista de acções de crescimento de dinheiro líquido sem demora.

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