Eis porque é que a PPG Industries (NYSE:PPG) pode gerir a sua dívida de forma responsável

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o grau de risco de uma empresa. É importante notar que a PPG Industries, Inc.(NYSE:PPG) tem dívidas. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Qual é o risco que a dívida traz?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de pagamento da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. Naturalmente, a vantagem da dívida é o facto de representar frequentemente um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da PPG Industries

Qual é a dívida líquida da PPG Industries?

Você pode clicar no gráfico abaixo para ver os números históricos, mas ele mostra que a PPG Industries tinha US $ 6.06 bilhões de dívida em dezembro de 2023, ante US $ 6.83 bilhões, um ano antes. No entanto, ela também tinha US $ 1.60 bilhão em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 4.46 bilhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da PPG Industries?

Podemos ver no balanço patrimonial mais recente que a PPG Industries tinha passivos de US $ 5.05 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 8.57 bilhões com vencimento além disso. Em compensação, tinha 1,60 mil milhões de dólares em caixa e 3,28 mil milhões de dólares em contas a receber que se venciam no prazo de 12 meses. Assim, tem um passivo total de 8,75 mil milhões de dólares mais do que a sua tesouraria e as contas a receber a curto prazo, em conjunto.

A PPG Industries tem uma capitalização bolsista muito grande de 33,4 mil milhões de dólares, pelo que é muito provável que possa angariar dinheiro para melhorar o seu balanço, se necessário. Mas, definitivamente, queremos manter-nos atentos a indicações de que a sua dívida está a acarretar demasiados riscos.

Medimos o endividamento de uma empresa em relação ao seu poder de lucro, analisando a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, como as taxas de juro pagas sobre a mesma.

O rácio dívida líquida/EBITDA da PPG Industries de cerca de 1,6 sugere uma utilização moderada da dívida. E o seu EBIT de 21,4 vezes a sua despesa com juros implica que a carga da dívida é tão leve como uma pena de pavão. Além disso, temos o prazer de informar que a PPG Industries aumentou o seu EBIT em 34%, reduzindo assim o espetro de futuros reembolsos de dívidas. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da PPG Industries para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Durante os últimos três anos, a PPG Industries produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 61% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este dinheiro vivo significa que a empresa pode reduzir a sua dívida quando quiser.

O nosso ponto de vista

Felizmente, a impressionante cobertura de juros da PPG Industries implica que ela tem vantagem sobre sua dívida. E isso é apenas o começo das boas notícias, já que sua taxa de crescimento do EBIT também é muito animadora. Ao analisar a situação, a PPG Industries parece utilizar a dívida de forma bastante razoável, o que merece a nossa aprovação. Afinal de contas, uma alavancagem sensata pode aumentar a rendibilidade do capital próprio. Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Para esse efeito, deve estar ciente do 1 sinal de alerta que detectámos na PPG Industries.

Se, depois de tudo isso, você está mais interessado em uma empresa de rápido crescimento com um balanço sólido, então verifique nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.

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