Orion S.A. (NYSE:OEC) pode ser mais arriscado do que parece

Não é exagero dizer que o rácio preço/lucro (ou "P/E") de 15,6x da Orion S.A. (NYSE:OEC) parece agora bastante "intermédio" em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde o rácio P/E mediano é de cerca de 17x. Embora isto possa não levantar quaisquer dúvidas, se o rácio P/E não for justificado, os investidores podem estar a perder uma oportunidade potencial ou a ignorar uma desilusão iminente.

A Orion tem-se debatido ultimamente, uma vez que os seus ganhos têm diminuído mais rapidamente do que a maioria das outras empresas. É possível que muitos esperem que o desempenho desanimador dos resultados regresse em breve às médias do mercado, o que tem impedido a descida do P/E. Se ainda acreditamos no negócio, é preferível que a empresa não esteja a perder lucros. Caso contrário, os accionistas existentes podem estar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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Como está a tendência de crescimento da Orion?

Para justificar seu índice P / L, a Orion precisaria produzir um crescimento semelhante ao do mercado.

Retrospetivamente, o ano passado apresentou uma queda frustrante de 21% nos resultados financeiros da empresa. No entanto, alguns anos muito fortes antes disso significam que a empresa ainda foi capaz de aumentar o EPS num impressionante total de 285% nos últimos três anos. Assim, podemos começar por confirmar que a empresa fez, de um modo geral, um excelente trabalho de crescimento dos lucros ao longo desse período, apesar de ter tido alguns percalços pelo caminho.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos cinco analistas que cobrem a empresa sugerem que os lucros deverão crescer 31% no próximo ano. Com o mercado a prever um crescimento de apenas 13%, a empresa está posicionada para um resultado de lucros mais forte.

Neste contexto, é curioso que o P/E da Orion esteja em linha com a maioria das outras empresas. É possível que a maioria dos investidores não esteja convencida de que a empresa possa atingir as expectativas de crescimento futuro.

O resultado final do P/E da Orion

Geralmente, nossa preferência é limitar o uso do índice preço/lucro para estabelecer o que o mercado pensa sobre a saúde geral de uma empresa.

Estabelecemos que a Orion negoceia atualmente com um P/E inferior ao esperado, uma vez que o seu crescimento previsto é superior ao do mercado em geral. Quando vemos uma forte perspetiva de ganhos com um crescimento mais rápido do que o mercado, assumimos que os riscos potenciais são o que pode estar a pressionar o rácio P/E. Parece que alguns estão, de facto, a antecipar a instabilidade dos lucros, porque estas condições deveriam normalmente dar um impulso ao preço das acções.

Antes de darem a vossa opinião, descobrimos dois sinais de alerta para a Orion que devem ser tidos em conta.

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