Estas 4 medidas indicam que a CRH (NYSE:CRH) está a usar a dívida razoavelmente bem

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando diz que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Podemos ver que a CRH plc (NYSE:CRH ) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com o seu uso de dívida?

Qual é o risco da dívida?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, quer através da angariação de capital, quer com o seu próprio fluxo de caixa. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a mobilizar capital a um preço elevado. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando examinamos os níveis de endividamento, consideramos primeiro os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Confira nossa análise mais recente para CRH

Qual é a dívida da CRH?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a CRH tinha US $ 9,87 bilhões em dívidas em junho de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. No entanto, ele tem US $ 4.28 bilhões em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 5.60 bilhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da CRH?

Podemos ver no balanço mais recente que a CRH tinha passivos de US $ 11.2 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 13.4 bilhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha uma tesouraria de 4,28 mil milhões de dólares e 6,45 mil milhões de dólares de contas a receber com vencimento no prazo de um ano. Assim, os seus passivos totalizam US$13,9 mil milhões mais do que a combinação da sua tesouraria e das suas contas a receber a curto prazo.

A CRH tem uma capitalização bolsista muito grande de 41,3 mil milhões de dólares, pelo que poderia muito provavelmente angariar dinheiro para melhorar o seu balanço, se necessário. No entanto, vale a pena analisar atentamente a sua capacidade de pagar a dívida.

Utilizamos dois rácios principais para nos informar sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos resultados antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os resultados antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros, com e sem despesas de depreciação e amortização.

A dívida líquida da CRH é apenas 0,94 vezes o seu EBITDA. E o seu EBIT cobre as despesas com juros umas impressionantes 12,9 vezes. Por isso, pode dizer-se que a empresa não está mais ameaçada pela sua dívida do que um elefante está por um rato. Também é positivo o facto de a CRH ter aumentado o seu EBIT em 13% no último ano, aumentando ainda mais a sua capacidade de gerir a dívida. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a CRH pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

Por último, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Durante os últimos três anos, a CRH produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 70% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este dinheiro vivo significa que a empresa pode reduzir a sua dívida quando quiser.

A nossa opinião

A cobertura de juros da CRH sugere que ela pode lidar com a sua dívida tão facilmente como o Cristiano Ronaldo poderia marcar um golo contra um guarda-redes de menos de 14 anos. E as boas notícias não se ficam por aqui, já que a conversão do EBIT em fluxo de caixa livre também corrobora essa impressão! Tendo em conta todos estes dados, parece-nos que a CRH adopta uma abordagem bastante sensata em relação à dívida. Isso significa que está a assumir um pouco mais de risco, na esperança de aumentar o retorno para os accionistas. Acima da maioria das outras métricas, pensamos que é importante acompanhar a rapidez com que os lucros por ação estão a crescer, se é que estão. Se também chegou a essa conclusão, está com sorte, porque hoje pode ver gratuitamente este gráfico interativo do historial dos lucros por ação da CRH .

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívida líquida. Pode aceder à nossa lista especial dessas empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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