É difícil fixar o P/E da CRH plc (NYSE:CRH) neste momento

Não é exagero dizer que o rácio preço/lucro (ou "P/E") da CRH plc (NYSE:CRH) de 16,4x neste momento parece bastante "intermédio" em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde o rácio P/E mediano é de cerca de 17x. No entanto, não é sensato ignorar simplesmente o P/L sem explicação, uma vez que os investidores podem estar a ignorar uma oportunidade distinta ou um erro dispendioso.

Os últimos tempos têm sido agradáveis para a CRH, uma vez que os seus ganhos aumentaram, apesar de os ganhos do mercado estarem a regredir. É possível que muitos esperem que o forte desempenho dos lucros se deteriore como o resto, o que impediu que o P/E subisse. Se não for esse o caso, os actuais accionistas têm motivos para se sentirem optimistas quanto à evolução futura do preço das acções.

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Qual é a tendência de crescimento da CRH?

O rácio P / L da CRH seria típico para uma empresa que só deve apresentar um crescimento moderado e, mais importante, ter um desempenho em linha com o mercado.

Se analisarmos o último ano de crescimento dos lucros, a empresa registou um aumento digno de 15%. No último período de três anos, registou-se também um excelente aumento global de 124% no EPS, ajudado de certa forma pelo seu desempenho a curto prazo. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento dos lucros foi recentemente excelente para a empresa.

Quanto às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento de 10% por ano, segundo as estimativas dos analistas que acompanham a empresa. Com o mercado a prever um crescimento de 12% ao ano, a empresa está posicionada para um resultado mais fraco em termos de lucros.

Neste contexto, é curioso que o P/E da CRH esteja em linha com a maioria das outras empresas. Aparentemente, muitos investidores da empresa estão menos pessimistas do que os analistas indicam e não estão dispostos a abandonar as suas acções neste momento. A manutenção destes preços será difícil de conseguir, uma vez que este nível de crescimento dos lucros acabará por pesar sobre as acções.

A principal conclusão

Embora o rácio preço/lucro não deva ser o fator determinante para a compra ou não de uma ação, é um barómetro bastante capaz das expectativas de lucros.

Estabelecemos que a CRH é atualmente transaccionada com um P/L superior ao esperado, uma vez que a sua previsão de crescimento é inferior à do mercado em geral. Quando vemos uma perspetiva de lucros fraca, com um crescimento mais lento do que o do mercado, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de descer, fazendo baixar o P/E moderado. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco e os potenciais investidores em perigo de pagar um prémio desnecessário.

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