O preço das acções da Ashland Inc. (NYSE:ASH) corresponde à opinião dos investidores

O rácio preço/lucro (ou "P/E") da Ashland Inc.(NYSE:ASH) de 25,5x pode fazer com que pareça uma boa opção de venda neste momento, em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/E inferiores a 16x e até P/E inferiores a 9x são bastante comuns. No entanto, não é aconselhável tomar o P/E apenas pelo seu valor nominal, pois pode haver uma explicação para o facto de ser tão elevado.

Com ganhos que estão a recuar mais do que os do mercado nos últimos tempos, a Ashland tem estado muito lenta. É possível que muitos esperem que o desempenho desanimador dos lucros recupere substancialmente, o que impediu o colapso do P/E. Caso contrário, os accionistas existentes podem estar muito nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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Como está a tendência de crescimento da Ashland?

O índice P / L da Ashland seria típico para uma empresa que deve apresentar um crescimento muito forte e, mais importante, ter um desempenho muito melhor do que o mercado.

Se analisarmos o último ano de ganhos, desanimadoramente os lucros da empresa caíram 3,7%. Este facto anulou todos os seus ganhos durante os últimos três anos, não tendo sido alcançada praticamente nenhuma alteração no total dos EPS. Assim, parece-nos que a empresa teve um resultado misto em termos de crescimento dos lucros durante esse período.

Quanto às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento de 22% por ano, segundo as estimativas dos nove analistas que acompanham a empresa. Com o mercado a prever um crescimento anual de apenas 13%, a empresa está posicionada para um resultado mais forte em termos de lucros.

Tendo em conta este facto, é compreensível que o P/E da Ashland se situe acima da maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores está à espera deste forte crescimento futuro e está disposta a pagar mais pelas acções.

A palavra final

Argumenta-se que o rácio preço/lucro é uma medida inferior de valor em certos sectores, mas pode ser um poderoso indicador do sentimento empresarial.

Estabelecemos que a Ashland mantém o seu P/L elevado devido ao facto de as suas previsões de crescimento serem superiores às do mercado em geral, como esperado. Nesta fase, os investidores consideram que o potencial de deterioração dos lucros não é suficientemente grande para justificar um rácio P/E mais baixo. A menos que estas condições se alterem, continuarão a dar um forte apoio ao preço das acções.

E quanto aos outros riscos? Todas as empresas os têm, e nós detectámos dois sinais de alerta para a Ashland que deve conhecer.

É claro que também pode encontrar uma ação melhor do que a Ashland. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de outras empresas que têm rácios P/E razoáveis e que aumentaram fortemente os lucros.

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