Pensamos que a Alpha Metallurgical Resources (NYSE: AMR) pode manter-se no topo da sua dívida

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Constatamos que a Alpha Metallurgical Resources, Inc.(NYSE:AMR) tem, de facto, dívidas no seu balanço. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Que risco traz a dívida?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando examinamos os níveis de endividamento, consideramos primeiro os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da Alpha Metallurgical Resources

Quanta dívida tem a Alpha Metallurgical Resources?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Alpha Metallurgical Resources tinha uma dívida de US $ 4,46 milhões no final de março de 2024, uma redução de US $ 6,97 milhões em um ano. Mas, por outro lado, também tem US $ 269,4 milhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 264,9 milhões.

Uma olhada nos passivos da Alpha Metallurgical Resources

Analisando os dados mais recentes do balanço, podemos ver que a Alpha Metallurgical Resources tinha passivos de US $ 341.3 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 528.4 milhões com vencimento além disso. Compensando estas obrigações, tinha dinheiro em caixa de US$269,4 milhões, bem como contas a receber avaliadas em US$526,2 milhões com vencimento dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam US$74,1m mais do que a combinação do seu dinheiro e das suas contas a receber a curto prazo.

Este estado de coisas indica que o balanço da Alpha Metallurgical Resources parece bastante sólido, uma vez que o seu passivo total é praticamente igual aos seus activos líquidos. Portanto, é muito improvável que a empresa de US$ 3,73 bilhões esteja com pouco dinheiro, mas ainda vale a pena ficar de olho no balanço. Embora tenha passivos dignos de nota, a Alpha Metallurgical Resources também tem mais dinheiro do que dívida, por isso estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança.

Também é bom que a carga da Alpha Metallurgical Resources não seja demasiado pesada, porque o seu EBIT desceu 52% no último ano. A queda dos lucros (se a tendência se mantiver) poderá eventualmente tornar bastante arriscada mesmo uma dívida modesta. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Alpha Metallurgical Resources para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. A Alpha Metallurgical Resources pode ter dinheiro líquido no balanço, mas continua a ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso irá influenciar tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Durante os três anos mais recentes, a Alpha Metallurgical Resources registou um fluxo de caixa livre no valor de 73% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de caixa livre exclui juros e impostos. Este dinheiro vivo significa que pode reduzir a sua dívida quando quiser.

Resumindo

Embora seja sempre sensato olhar para o passivo total de uma empresa, é muito tranquilizador o facto de a Alpha Metallurgical Resources ter US$264,9 milhões em caixa líquido. E impressionou-nos com um fluxo de caixa livre de US$635m, sendo 73% do seu EBIT. Portanto, não estamos preocupados com o uso da dívida da Alpha Metallurgical Resources. Não há dúvida de que aprendemos mais sobre a dívida a partir do balanço. No entanto, nem todo o risco de investimento reside no balanço - longe disso. Tenha em atenção que a Alpha Metallurgical Resources está a mostrar 3 sinais de alerta na nossa análise de investimento, e 1 deles é potencialmente grave...

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem aceder a uma lista de acções de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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