A Alpha Metallurgical Resources (NYSE:AMR) parece utilizar a dívida de forma bastante sensata

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Quando pensamos no grau de risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Observamos que a Alpha Metallurgical Resources, Inc.(NYSE: AMR) tem dívidas em seu balanço patrimonial. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Qual é o risco que a dívida traz?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à mercê deles. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. Naturalmente, a vantagem da dívida é que representa muitas vezes um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

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Qual é a dívida da Alpha Metallurgical Resources?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que em setembro de 2023 a Alpha Metallurgical Resources tinha uma dívida de US $ 5.73 milhões, acima dos US $ 4.70 milhões em um ano. No entanto, seu balanço patrimonial mostra que detém US $ 296.1 milhões em dinheiro, portanto, na verdade, tem US $ 290.3 milhões em dinheiro líquido.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Alpha Metallurgical Resources?

De acordo com o último balanço relatado, a Alpha Metallurgical Resources tinha passivos de US $ 315.2 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 479.7 milhões com vencimento em mais de 12 meses. Compensando isso, tinha US$296,1 milhões em caixa e US$432,4 milhões em contas a receber que se venciam dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$66,4 milhões.

Este estado de coisas indica que o balanço da Alpha Metallurgical Resources parece bastante sólido, uma vez que o seu passivo total é praticamente igual aos seus activos líquidos. Portanto, é muito improvável que a empresa de US$ 5,36 bilhões esteja com pouco dinheiro, mas ainda vale a pena ficar de olho no balanço. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a Alpha Metallurgical Resources ostenta dinheiro líquido, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

A modéstia da sua carga de dívida pode tornar-se crucial para a Alpha Metallurgical Resources se a gestão não conseguir evitar uma repetição do corte de 48% no EBIT durante o último ano. Quando se trata de pagar a dívida, a queda dos lucros não é mais útil do que os refrigerantes açucarados são para a saúde. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a Alpha Metallurgical Resources pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. A Alpha Metallurgical Resources pode ter liquidez líquida no balanço, mas continua a ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso irá influenciar tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Durante os últimos três anos, a Alpha Metallurgical Resources produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 72% do seu EBIT, aproximadamente o que seria de esperar. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

Resumindo

Embora seja sempre sensato olhar para o passivo total de uma empresa, é muito reconfortante que a Alpha Metallurgical Resources tenha US$290,3 milhões em caixa líquido. A cereja no topo do bolo foi o facto de ter convertido 72% desse EBIT em fluxo de caixa livre, trazendo US$592m. Portanto, não estamos preocupados com o uso da dívida da Alpha Metallurgical Resources. Ao analisar os níveis de dívida, o balanço é o lugar óbvio para começar. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. A Alpha Metallurgical Resources está a mostrar 2 sinais de alerta na nossa análise de investimento, e 1 deles é significativo...

Claro, se você é o tipo de investidor que prefere comprar ações sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir nossa lista exclusiva de ações de crescimento de caixa líquido, hoje.

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