O negócio da Olympic Steel, Inc. (NASDAQ:ZEUS) ainda não alcançou o preço das suas acções

Não é exagero dizer que o rácio preço/lucro (ou "P/E") de 15,9x da Olympic Steel, Inc. (NASDAQ:ZEUS) parece agora bastante "intermédio" em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde o rácio P/E mediano é de cerca de 17x. Embora isto possa não levantar quaisquer dúvidas, se o rácio P/E não for justificado, os investidores podem estar a perder uma oportunidade potencial ou a ignorar uma desilusão iminente.

Os últimos tempos não têm sido vantajosos para a Olympic Steel, uma vez que os seus lucros têm vindo a diminuir mais rapidamente do que os da maioria das outras empresas. Uma possibilidade é que o P/E seja moderado porque os investidores pensam que a tendência dos lucros da empresa acabará por cair em linha com a maioria das outras empresas do mercado. Se ainda acreditamos no negócio, é preferível que a empresa não esteja a perder lucros. Ou, pelo menos, esperaria que a empresa não continuasse a ter um desempenho inferior, se o seu plano fosse adquirir algumas acções enquanto a empresa não estivesse a ser favorecida.

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O que é que as métricas de crescimento nos dizem sobre o P/E?

Para justificar seu índice P / L, a Olympic Steel precisaria produzir um crescimento semelhante ao do mercado.

Retrospetivamente, o ano passado apresentou uma queda frustrante de 51% nos resultados financeiros da empresa. Infelizmente, isso levou-a de volta ao ponto de partida, há três anos, com um crescimento dos EPS praticamente inexistente durante esse período. Assim, parece-nos que a empresa teve um resultado misto em termos de crescimento dos lucros durante esse período.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos dois analistas que cobrem a empresa sugerem que o crescimento dos lucros está a entrar em território negativo, diminuindo 21% no próximo ano. Isto não é muito bom quando se espera que o resto do mercado cresça 12%.

Tendo em conta este facto, é um pouco alarmante que o P/E da Olympic Steel esteja em linha com a maioria das outras empresas. Aparentemente, muitos investidores da empresa rejeitam o pessimismo da coorte de analistas e não estão dispostos a abandonar as suas acções neste momento. Só os mais ousados assumiriam que estes preços são sustentáveis, uma vez que a diminuição dos lucros acabará por pesar no preço das acções.

A principal conclusão

Normalmente, alertamos para o facto de não se ler demasiado sobre os rácios preço/lucro quando se tomam decisões de investimento, embora possam revelar muito sobre o que os outros participantes no mercado pensam sobre a empresa.

Estabelecemos que a Olympic Steel é atualmente transaccionada com um P/E superior ao esperado para uma empresa cujos lucros deverão diminuir. Quando vemos uma perspetiva fraca com os lucros a recuar, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de cair, fazendo baixar o P/E moderado. A menos que estas condições melhorem, é difícil aceitar estes preços como sendo razoáveis.

É também de salientar que encontrámos 2 sinais de alerta para a Olympic Steel (1 é significativo!) que é necessário ter em consideração.

É claro que também pode encontrar uma ação melhor do que a Olympic Steel. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de outras empresas que têm rácios P/E razoáveis e que aumentaram fortemente os lucros.

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