Smith-Midland (NASDAQ:SMID) assume algum risco com a sua utilização da dívida

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o grau de risco de uma empresa. Constatamos que a Smith-Midland Corporation(NASDAQ:SMID) tem, de facto, dívidas no seu balanço. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Que risco traz a dívida?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando ela não pode cumprir facilmente essas obrigações, seja com fluxo de caixa livre ou levantando capital a um preço atraente. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com taxas de retorno elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Smith-Midland

Qual é o montante da dívida da Smith-Midland?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Smith-Midland tinha uma dívida de US $ 5,89 milhões no final de setembro de 2023, uma redução de US $ 6,57 milhões em um ano. Por outro lado, tem 5,85 milhões de dólares em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de 38,0 mil dólares.

Um olhar sobre os passivos de Smith-Midland

Analisando os dados do balanço mais recente, podemos ver que Smith-Midland tinha passivos de US $ 12.9 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 10.9 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$5,85 milhões e US$18,6 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Portanto, ela pode se orgulhar de ter US$ 575,0 mil a mais de ativos líquidos do que o total de passivos.

Tendo em conta a dimensão da Smith-Midland, parece que os seus activos líquidos estão bem equilibrados com o seu passivo total. Assim, embora seja difícil imaginar que a empresa de US$127,6 milhões esteja a lutar por dinheiro, ainda achamos que vale a pena monitorizar o seu balanço. Com praticamente nenhuma dívida líquida, a Smith-Midland tem, de facto, uma dívida muito leve.

É importante notar que o EBIT da Smith-Midland caiu uns impressionantes 33% nos últimos doze meses. Se esse declínio continuar, pagar a dívida será mais difícil do que vender foie gras numa convenção de veganos. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas não se pode ver a dívida de forma totalmente isolada, uma vez que a Smith-Midland precisará de lucros para pagar essa dívida. Por isso, ao considerar a dívida, vale definitivamente a pena olhar para a tendência dos lucros. Clique aqui para ver um instantâneo interativo.

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar a dívida com lucros em papel; precisa de dinheiro vivo. Por isso, precisamos claramente de ver se esse EBIT está a conduzir a um fluxo de caixa livre correspondente. Nos últimos três anos, a Smith-Midland registou um fluxo de caixa livre substancialmente negativo, no total. Embora isso possa ser o resultado de despesas de crescimento, torna a dívida muito mais arriscada.

O nosso ponto de vista

À primeira vista, a conversão do EBIT da Smith-Midland em fluxo de caixa livre deixou-nos hesitantes em relação às acções, e a sua taxa de crescimento do EBIT não foi mais aliciante do que um restaurante vazio na noite mais movimentada do ano. Mas, pelo menos, a empresa está a gerir bem a sua dívida, com base no seu EBITDA, o que é encorajador. Se considerarmos todos os factores acima referidos, em conjunto, parece-nos que a dívida da Smith-Midland a torna um pouco arriscada. Algumas pessoas gostam desse tipo de risco, mas nós estamos conscientes das potenciais armadilhas, pelo que provavelmente preferiríamos que a empresa tivesse menos dívida. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, descobrimos 2 sinais de alerta para a Smith-Midland que deve ter em atenção antes de investir aqui.

Naturalmente, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido, hoje.

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