É por isso que Smith-Midland (NASDAQ: SMID) tem uma carga de dívida significativa

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Tal como muitas outras empresas , a Smith-Midland Corporation(NASDAQ:SMID) recorre à dívida. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Porque é que a dívida acarreta riscos?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa for incapaz de pagar aos seus credores, então fica à mercê deles. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser um instrumento extremamente bom para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da Smith-Midland

Qual é a dívida da Smith-Midland?

Como você pode ver abaixo, a Smith-Midland tinha US $ 5.89 milhões em dívidas em setembro de 2023, ante US $ 6.57 milhões no ano anterior. No entanto, também tinha US $ 5,85 milhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 38,0 mil.

Um olhar sobre os passivos da Smith-Midland

De acordo com o último balanço relatado, Smith-Midland tinha passivos de US $ 12,9 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 10,9 milhões com vencimento em mais de 12 meses. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa no valor de US$5,85 milhões e US$18,6 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, pode orgulhar-se de ter mais US$ 575,0 mil de activos líquidos do que de passivos totais.

Tendo em conta a dimensão da Smith-Midland, parece que os seus activos líquidos estão bem equilibrados com o seu passivo total. Assim, embora seja difícil imaginar que a empresa de US$219,2 milhões esteja a lutar por dinheiro, ainda achamos que vale a pena monitorizar o seu balanço. Com praticamente nenhuma dívida líquida, a Smith-Midland tem, de facto, uma dívida muito leve.

Os accionistas devem estar cientes de que o EBIT da Smith-Midland diminuiu 33% no ano passado. Se esse declínio continuar, pagar a dívida será mais difícil do que vender foie gras numa convenção de veganos. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas não se pode olhar para a dívida de forma totalmente isolada, uma vez que a Smith-Midland vai precisar de lucros para pagar essa dívida. Por isso, se estiver interessado em saber mais sobre os seus ganhos, talvez valha a pena consultar este gráfico da sua tendência de ganhos a longo prazo.

Finalmente, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Assim, precisamos claramente de verificar se esse EBIT está a conduzir a um fluxo de caixa livre correspondente. Durante os últimos três anos, a Smith-Midland queimou muito dinheiro. Embora os investidores estejam sem dúvida à espera de uma inversão dessa situação, é evidente que isso significa que a utilização da dívida é mais arriscada.

O nosso ponto de vista

Para ser franco, tanto a conversão do EBIT da Smith-Midland em fluxo de caixa livre como o seu historial de (não) crescimento do EBIT deixam-nos bastante desconfortáveis com os seus níveis de endividamento. Mas, pelo lado positivo, a sua dívida líquida em relação ao EBITDA é um bom sinal e deixa-nos mais optimistas. Olhando para o balanço e tendo em conta todos estes factores, acreditamos que a dívida está a tornar as acções da Smith-Midland um pouco arriscadas. Isso não é necessariamente mau, mas geralmente sentir-nos-íamos mais confortáveis com menos alavancagem. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, descobrimos 2 sinais de alerta para a Smith-Midland que deve ter em atenção antes de investir aqui.

Se, depois de tudo isso, você estiver mais interessado em uma empresa de rápido crescimento com um balanço sólido, verifique nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.

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