Entrar barato no Royal Gold, Inc. (NASDAQ: RGLD) é improvável

Com um rácio preço/lucro (ou "P/E") de 30x, a Royal Gold, Inc.(NASDAQ:RGLD) pode estar a enviar sinais muito pessimistas neste momento, dado que quase metade de todas as empresas nos Estados Unidos têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E inferiores a 9x não são invulgares. No entanto, precisaríamos de ir um pouco mais fundo para determinar se existe uma base racional para o P/E altamente elevado.

A Royal Gold tem certamente feito um bom trabalho ultimamente, uma vez que o crescimento dos seus ganhos tem sido positivo, enquanto a maioria das outras empresas tem visto os seus ganhos regredirem. O P/E é provavelmente elevado porque os investidores pensam que a empresa continuará a navegar pelos ventos contrários do mercado em geral melhor do que a maioria. Esperemos que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão específica.

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Como está a tendência de crescimento do Royal Gold?

O índice P / L da Royal Gold seria típico para uma empresa que deve apresentar um crescimento muito forte e, mais importante, ter um desempenho muito melhor do que o mercado.

Olhando primeiro para trás, vemos que quase não houve crescimento dos lucros por ação da empresa no ano passado. Isto não é o que os accionistas procuravam, pois significa que ficaram com um declínio de 6,1% no EPS ao longo dos últimos três anos, no total. Por conseguinte, os accionistas estariam pouco optimistas quanto às taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

Quanto às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento de 12% por ano, segundo as estimativas dos cinco analistas que acompanham a empresa. Este crescimento é semelhante ao crescimento anual de 10% previsto para o mercado em geral.

Tendo em conta este facto, é curioso que o P/E da Royal Gold se situe acima da maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores está a ignorar as expectativas de crescimento razoavelmente médias e está disposta a pagar mais pela exposição às acções. Estes accionistas podem estar a preparar-se para uma desilusão se o P/E cair para níveis mais consentâneos com as perspectivas de crescimento.

O que podemos aprender com o P/E da Royal Gold?

Diríamos que o poder do rácio preço/lucro não é principalmente como um instrumento de avaliação, mas sim para avaliar o sentimento atual dos investidores e as expectativas futuras.

Estabelecemos que o Royal Gold é atualmente negociado com um P/E superior ao esperado, uma vez que o seu crescimento previsto está apenas em linha com o mercado em geral. Neste momento, não nos sentimos confortáveis com o preço relativamente elevado das acções, uma vez que os ganhos futuros previstos não são susceptíveis de sustentar um sentimento tão positivo durante muito tempo. A menos que estas condições melhorem, é difícil aceitar estes preços como sendo razoáveis.

Muitos outros factores de risco vitais podem ser encontrados no balanço da empresa. A nossa análisegratuita do balanço da Royal Gold , com seis verificações simples, permitir-lhe-á descobrir quaisquer riscos que possam constituir um problema.

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