A Bioceres Crop Solutions (NASDAQ: BIOX) tem um balanço patrimonial saudável?

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. É importante notar que a Bioceres Crop Solutions Corp. (NASDAQ:BIOX ) tem dívidas. Mas os acionistas devem se preocupar com o uso da dívida?

Quando é que a dívida é um problema?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja levantando capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante nas empresas, em particular nas empresas de capital pesado. O primeiro passo ao considerar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar a sua liquidez e endividamento em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para Bioceres Crop Solutions

Qual o montante da dívida da Bioceres Crop Solutions?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que em junho de 2023 a Bioceres Crop Solutions tinha uma dívida de US $ 243.5 milhões, ante US $ 158.0 milhões em um ano. Por outro lado, tem US $ 60.1 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 183.5 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Bioceres Crop Solutions?

Podemos ver no balanço mais recente que a Bioceres Crop Solutions tinha passivos de US $ 298.7 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 188.9 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$60,1 milhões e US$184,0 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$243,5 milhões.

Este défice não é assim tão mau porque a Bioceres Crop Solutions vale US$690,8 milhões e, portanto, poderia provavelmente obter capital suficiente para reforçar o seu balanço, se necessário. Mas é claro que devemos definitivamente examinar de perto se ela pode gerir a sua dívida sem diluição.

Utilizamos dois rácios principais para nos informar sobre os níveis de endividamento em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros, com e sem despesas de depreciação e amortização.

Embora não nos preocupássemos com o rácio dívida líquida/EBITDA da Bioceres Crop Solutions de 2,7, pensamos que a sua cobertura de juros super baixa de 2,5 vezes é um sinal de elevada alavancagem. Parece claro que o custo do empréstimo de dinheiro está a ter um impacto negativo nos rendimentos dos accionistas, ultimamente. Olhando para o lado positivo, a Bioceres Crop Solutions aumentou o seu EBIT em 37% no último ano. Tal como o leite da bondade humana, este tipo de crescimento aumenta a resiliência, tornando a empresa mais capaz de gerir a dívida. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a Bioceres Crop Solutions pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Assim, o passo lógico é analisar a proporção desse EBIT que é correspondido por um fluxo de caixa livre efetivo. Nos últimos três anos, a Bioceres Crop Solutions registou um fluxo de caixa livre substancialmente negativo, no total. Embora os investidores estejam sem dúvida à espera de uma inversão dessa situação na devida altura, isso significa claramente que a utilização da dívida é mais arriscada.

A nossa opinião

Nem a capacidade da Bioceres Crop Solutions para converter o EBIT em fluxo de caixa livre, nem a sua cobertura de juros nos deram confiança na sua capacidade para contrair mais dívida. Mas a sua taxa de crescimento do EBIT conta uma história muito diferente e sugere alguma resiliência. Tendo em conta os factores acima mencionados, pensamos que a dívida da Bioceres Crop Solutions apresenta alguns riscos para a empresa. Assim, embora essa alavancagem aumente a rendibilidade dos capitais próprios, não gostaríamos de a ver aumentar a partir de agora. Não há dúvida de que é a partir do balanço que aprendemos mais sobre a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Caso em questão: Detectámos um sinal de alerta para a Bioceres Crop Solutions que deve ser tido em conta.

Se, depois de tudo isso, você está mais interessado em uma empresa de rápido crescimento com um balanço sólido, então verifique nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.

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