O mercado ainda carece de alguma convicção sobre o Reinsurance Group of America, Incorporated (NYSE:RGA)

Não são muitos os que pensam que o rácio preço/lucro (ou "P/E") de 16x do Reinsurance Group of America, Incorporated(NYSE:RGA) merece ser mencionado quando o P/E mediano nos Estados Unidos é semelhante, cerca de 17x. No entanto, não é sensato ignorar simplesmente o P/L sem explicação, uma vez que os investidores podem estar a ignorar uma oportunidade distinta ou um erro dispendioso.

O Reinsurance Group of America tem certamente feito um bom trabalho ultimamente, uma vez que o crescimento dos seus lucros tem sido positivo, enquanto a maioria das outras empresas tem visto os seus lucros regredirem. É possível que muitos esperem que o forte desempenho dos lucros se deteriore como o resto, o que tem impedido o P/E de subir. Se não for esse o caso, os actuais accionistas têm razões para se sentirem optimistas quanto à direção futura do preço das acções.

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Qual é a tendência de crescimento do Reinsurance Group of America?

A única altura em que se sentiria confortável em ver um P/E como o do Reinsurance Group of America é quando o crescimento da empresa está a acompanhar de perto o mercado.

Olhando primeiro para trás, vemos que a empresa aumentou os lucros por ação em impressionantes 52% no ano passado. É agradável constatar que o lucro por ação também aumentou 36% em relação a três anos atrás, graças aos últimos 12 meses de crescimento. Por conseguinte, os accionistas teriam provavelmente acolhido favoravelmente estas taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

No que respeita às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento de 23% por ano, segundo as estimativas dos dez analistas que acompanham a empresa. Entretanto, o resto do mercado deverá crescer apenas 10% por ano, o que é visivelmente menos atrativo.

Com esta informação, achamos interessante que o Reinsurance Group of America esteja a negociar a um P/E bastante semelhante ao do mercado. É possível que a maioria dos investidores não esteja convencida de que a empresa possa atingir as expectativas de crescimento futuro.

A principal conclusão

Geralmente, a nossa preferência é limitar a utilização do rácio preço/lucro para estabelecer o que o mercado pensa sobre a saúde geral de uma empresa.

Estabelecemos que o Reinsurance Group of America é atualmente negociado com um P/E inferior ao esperado, uma vez que o seu crescimento previsto é superior ao do mercado em geral. Poderá haver algumas ameaças não observadas aos lucros que impeçam o rácio P/E de corresponder às perspectivas positivas. Parece que alguns estão, de facto, a antecipar a instabilidade dos lucros, porque estas condições deveriam normalmente dar um impulso ao preço das acções.

E quanto aos outros riscos? Todas as empresas os têm, e nós detectámos um sinal de alerta para o Reinsurance Group of America que deve conhecer.

Talvez seja possível encontrar um investimento melhor do que o Reinsurance Group of America. Se quiser uma seleção de possíveis candidatos, consulte esta lista gratuita de empresas interessantes que negoceiam com um P/E baixo (mas que provaram que podem aumentar os lucros).

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