O mercado ainda não gosta do que vê nos ganhos da Employers Holdings, Inc. (NYSE: EIG)

Com um rácio preço/lucro (ou "P/E") de 9,2x, a Employers Holdings, Inc.(NYSE:EIG) pode estar a enviar sinais de alta neste momento, dado que quase metade de todas as empresas nos Estados Unidos têm rácios P/E superiores a 17x e mesmo P/E superiores a 33x não são invulgares. No entanto, o P/E pode ser baixo por uma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

Os últimos tempos têm sido agradáveis para a Employers Holdings, uma vez que os seus ganhos têm aumentado apesar de os ganhos do mercado estarem a regredir. Uma possibilidade é que o P/E seja baixo porque os investidores pensam que os lucros da empresa vão cair em breve como os de todos os outros. Se não for esse o caso, os actuais accionistas têm razões para estarem bastante optimistas quanto à evolução futura do preço das acções.

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Qual é a tendência de crescimento da Employers Holdings?

Para justificar seu índice P / L, a Employers Holdings precisaria produzir um crescimento lento que está atrás do mercado.

Retrospetivamente, o último ano proporcionou um ganho excecional de 155% para o resultado final da empresa. No último período de três anos, registou-se também um aumento global de 17% no EPS, amplamente ajudado pelo seu desempenho a curto prazo. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento dos lucros foi recentemente respeitável para a empresa.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos três analistas que cobrem a empresa sugerem que o crescimento dos lucros está a entrar em território negativo, diminuindo 11% no próximo ano. Entretanto, prevê-se que o mercado em geral registe uma expansão de 11%, o que constitui um quadro pouco animador.

Com esta informação, não nos surpreende que a Employers Holdings esteja a negociar a um P/E inferior ao do mercado. No entanto, não há garantias de que o P/E tenha atingido um patamar mínimo, com os lucros a inverterem-se. Mesmo a manutenção destes preços poderá ser difícil de alcançar, uma vez que as fracas perspectivas estão a pesar sobre as acções.

A principal conclusão

Argumenta-se que o rácio preço/lucro é uma medida inferior de valor em certos sectores, mas pode ser um poderoso indicador do sentimento empresarial.

Como suspeitávamos, o nosso exame das previsões dos analistas da Employers Holdings revelou que as suas perspectivas de redução dos lucros estão a contribuir para o seu baixo P/E. Neste momento, os accionistas estão a aceitar o baixo P/E, uma vez que admitem que os lucros futuros provavelmente não proporcionarão surpresas agradáveis. A menos que estas condições melhorem, continuarão a constituir uma barreira para o preço das acções em torno destes níveis.

É sempre necessário ter em atenção os riscos, por exemplo - a Employers Holdings tem 1 sinal de alerta que achamos que deve ter em atenção.

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