Spectrum Brands Holdings (NYSE: SPB) tem um balanço patrimonial bastante saudável

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando afirma que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Observamos que a Spectrum Brands Holdings, Inc.(NYSE: SPB) tem dívidas em seu balanço patrimonial. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando ela não pode cumprir facilmente essas obrigações, seja com fluxo de caixa livre ou levantando capital a um preço atraente. Em última análise, se a empresa não puder cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que necessitam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

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Qual é a dívida da Spectrum Brands Holdings?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Spectrum Brands Holdings tinha uma dívida de US $ 1.31 bilhão no final de dezembro de 2023, uma redução de US $ 3.19 bilhões em um ano. Mas, por outro lado, também tem US $ 1.40 bilhão em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 83.8 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Spectrum Brands Holdings?

De acordo com o último balanço relatado, a Spectrum Brands Holdings tinha passivos de US $ 749.3 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.80 bilhão com vencimento em mais de 12 meses. Em compensação, tinha US$ 1,40 bilhão em caixa e US$ 610,7 milhões em contas a receber com vencimento em 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam US$ 538,5 milhões a mais do que a combinação de seu caixa e recebíveis de curto prazo.

Uma vez que as acções da Spectrum Brands Holdings, negociadas publicamente, valem um total de US$2,81 mil milhões, parece improvável que este nível de passivo constitua uma grande ameaça. No entanto, pensamos que vale a pena estar atento à solidez do seu balanço, uma vez que este pode mudar ao longo do tempo. Embora tenha passivos dignos de registo, a Spectrum Brands Holdings também tem mais dinheiro do que dívida, pelo que estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança.

É importante salientar que a Spectrum Brands Holdings aumentou o seu EBIT em 44% nos últimos doze meses, e esse crescimento facilitará a gestão da sua dívida. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Spectrum Brands Holdings para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Embora a Spectrum Brands Holdings tenha dinheiro líquido no seu balanço, vale a pena analisar a sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. Nos últimos três anos, a Spectrum Brands Holdings registou um fluxo de caixa livre substancialmente negativo, no total. Embora isso possa ser o resultado de despesas de crescimento, torna a dívida muito mais arriscada.

Resumindo

Embora o balanço da Spectrum Brands Holdings não seja particularmente forte, devido ao total de passivos, é claramente positivo ver que tem um caixa líquido de US$83,8 milhões. E gostámos do aspeto do crescimento do EBIT de 44% no ano passado. Portanto, não temos qualquer problema com a utilização de dívida por parte da Spectrum Brands Holdings. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Caso em questão: Detectámos um sinal de alerta para a Spectrum Brands Holdings que deve ser tido em conta.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial de tais empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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