O P/E da Kimberly-Clark Corporation (NYSE:KMB) está no alvo

Quando cerca de metade das empresas dos Estados Unidos têm rácios preço/lucro (ou "P/E") inferiores a 16x, pode considerar-se a Kimberly-Clark Corporation (NYSE:KMB) como uma ação a evitar potencialmente com o seu rácio P/E de 24,7x. No entanto, precisaríamos de ir um pouco mais fundo para determinar se existe uma base racional para o P/E elevado.

Com lucros que estão a recuar mais do que os do mercado nos últimos tempos, a Kimberly-Clark tem estado muito lenta. Uma possibilidade é que o P/L seja elevado porque os investidores pensam que a empresa vai dar uma reviravolta completa e acelerar em relação à maioria das outras no mercado. É de esperar que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão específica.

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O crescimento corresponde ao elevado P/E?

Há um pressuposto inerente de que uma empresa deve superar o desempenho do mercado para que rácios P/E como o da Kimberly-Clark sejam considerados razoáveis.

Se analisarmos o último ano de ganhos, é desanimador que os lucros da empresa tenham caído 6,7%. Os últimos três anos também não parecem agradáveis, uma vez que a empresa reduziu os lucros por ação em 18% no total. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento dos lucros tem sido recentemente indesejável para a empresa.

Quanto às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento anual de 13%, segundo as estimativas dos analistas que acompanham a empresa. Este crescimento é substancialmente superior ao crescimento anual de 10,0% previsto para o mercado em geral.

Tendo em conta este facto, é compreensível que o P/E da Kimberly-Clark se situe acima da maioria das outras empresas. Aparentemente, os accionistas não estão interessados em descarregar algo que está potencialmente a visar um futuro mais próspero.

A principal conclusão

Utilizar apenas o rácio preço/lucro para determinar se deve vender as suas acções não é sensato, no entanto, pode ser um guia prático para as perspectivas futuras da empresa.

Como suspeitávamos, o nosso exame das previsões dos analistas da Kimberly-Clark revelou que as suas perspectivas de lucros superiores estão a contribuir para o seu elevado P/L. Neste momento, os accionistas estão confortáveis com o P/E, pois estão bastante confiantes de que os lucros futuros não estão ameaçados. A menos que estas condições se alterem, continuarão a dar um forte apoio ao preço das acções.

É sempre necessário ter em atenção os riscos, por exemplo - a Kimberly-Clark tem 3 sinais de alerta que achamos que deve ter em atenção.

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