A Inter Parfums (NASDAQ:IPAR) tem um balanço bastante saudável

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Por isso, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. É importante ressaltar que a Inter Parfums, Inc.(NASDAQ: IPAR) tem dívidas. Mas os acionistas devem se preocupar com o uso da dívida?

Qual o risco que a dívida traz?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando ela não pode cumprir facilmente essas obrigações, seja com fluxo de caixa livre ou levantando capital a um preço atraente. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é a necessidade de obter novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para a Inter Parfums

Quanta dívida tem a Inter Parfums?

Como você pode ver abaixo, a Inter Parfums tinha US $ 153.3 milhões em dívidas em março de 2024, ante US $ 192.2 milhões no ano anterior. No entanto, ela tem US $ 97.1 milhões em caixa para compensar isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 56.2 milhões.

Um olhar sobre o passivo da Inter Parfums

De acordo com o último balanço relatado, a Inter Parfums tinha passivos de US $ 302,5 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 138,8 milhões com vencimento em mais de 12 meses. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de US$97.1m, bem como contas a receber no valor de US$301.1m com vencimento a 12 meses. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$43,1 milhões.

Tendo em conta a dimensão da Inter Parfums, parece que os seus activos líquidos estão bem equilibrados com o seu passivo total. Portanto, é muito improvável que a empresa de US$ 3,84 bilhões esteja com pouco dinheiro, mas ainda vale a pena ficar de olho no balanço. Com praticamente nenhuma dívida líquida, a Inter Parfums tem, de facto, uma dívida muito leve.

Utilizamos dois rácios principais para nos informar sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, como as taxas de juro pagas sobre a mesma.

A Inter Parfums tem um baixo rácio dívida líquida/EBITDA de apenas 0,23. E o seu EBIT cobre facilmente as despesas com juros, sendo 98,1 vezes superior. Assim, pode dizer-se que não está mais ameaçada pela sua dívida do que um elefante está por um rato. O EBIT da Inter Parfums manteve-se bastante estável no último ano, mas isso não deve ser um problema, dado que não tem muita dívida. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Inter Parfums pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Por isso, precisamos claramente de ver se esse EBIT está a conduzir a um fluxo de caixa livre correspondente. Nos últimos três anos, a Inter Parfums registou um fluxo de caixa livre negativo, no total. A dívida é geralmente mais cara e quase sempre mais arriscada nas mãos de uma empresa com um fluxo de tesouraria livre negativo. Os accionistas devem esperar uma melhoria.

A nossa opinião

Tanto a capacidade da Inter Parfums para cobrir as suas despesas de juros com o seu EBIT como a sua dívida líquida em relação ao EBITDA deram-nos a certeza de que a empresa pode gerir a sua dívida. Em contrapartida, a nossa confiança foi abalada pela sua aparente dificuldade em converter o EBIT em cash flow livre. Tendo em conta todos os elementos acima referidos, parece-nos que a Inter Parfums está a gerir muito bem a sua dívida. Dito isto, a carga é suficientemente pesada para que recomendemos aos accionistas que a acompanhem de perto. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Identificámos 1 sinal de alerta com a Inter Parfums , e a sua compreensão deve fazer parte do seu processo de investimento.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial de tais empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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