Estas 4 medidas indicam que o Central Garden & Pet (NASDAQ: CENT) está usando a dívida extensivamente

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Tal como muitas outras empresas, a Central Garden & Pet Company(NASDAQ:CENT) recorre ao endividamento. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Porque é que a dívida acarreta riscos?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar aos seus credores, então existe à sua mercê. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de pagamento da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é o de ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para Central Garden & Pet

Qual é a dívida líquida da Central Garden & Pet?

Como você pode ver abaixo, a Central Garden & Pet tinha US $ 1.19 bilhão em dívidas, em setembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. Por outro lado, tem US $ 488.7 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 699.5 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Central Garden & Pet?

De acordo com o último balanço relatado, a Central Garden & Pet tinha passivos de US $ 458.0 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.47 bilhão com vencimento além de 12 meses. Compensando isso, tinha US$488.7m em caixa e US$332.9m em recebíveis que venciam dentro de 12 meses. Portanto, tem um passivo total de US$1.10b maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

Este défice não é assim tão mau porque a Central Garden & Pet vale US$2,27 mil milhões e, portanto, poderia provavelmente obter capital suficiente para reforçar o seu balanço, se necessário. No entanto, vale a pena analisar com atenção a sua capacidade de pagar a dívida.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus ganhos, calculamos a dívida líquida dividida pelos ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os ganhos antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas despesas com juros (cobertura de juros). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, quanto as taxas de juros pagas sobre ela.

A dívida líquida da Central Garden & Pet situa-se a um nível muito razoável de 2,2 vezes o seu EBITDA, enquanto o seu EBIT cobriu as despesas com juros apenas 4,7 vezes no ano passado. Embora estes números não nos alarmem, é de notar que o custo da dívida da empresa está a ter um impacto real. A má notícia é que a Central Garden & Pet viu o seu EBIT diminuir 10% no último ano. Se este tipo de declínio não for travado, então a gestão da dívida será mais difícil do que vender gelado com sabor a brócolos por um prémio. O balanço é claramente a área em que se deve concentrar a atenção quando se analisa a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a Central Garden & Pet pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Analisando os três anos mais recentes, a Central Garden & Pet registou um fluxo de caixa livre de 47% do seu EBIT, o que é mais fraco do que seria de esperar. O que não é ótimo, quando se trata de pagar a dívida.

A nossa opinião

A taxa de crescimento do EBIT da Central Garden & Pet foi um verdadeiro ponto negativo nesta análise, embora os outros factores que considerámos a tenham tornado significativamente melhor. Por exemplo, a conversão do EBIT em fluxo de caixa livre é relativamente forte. Quando consideramos todos os factores discutidos, parece-nos que a Central Garden & Pet está a correr alguns riscos com a sua utilização da dívida. Embora essa dívida possa aumentar os retornos, pensamos que a empresa tem atualmente uma alavancagem suficiente. Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo - a Central Garden & Pet tem 1 sinal de alerta que achamos que deve ter em atenção.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial dessas empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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