Aumento de 26% no preço das acções da Central Garden & Pet Company (NASDAQ:CENT) não está a fazer sentido

As acções da Central Garden & Pet Company(NASDAQ:CENT) tiveram um mês realmente impressionante, ganhando 26% após um período instável anterior. Os últimos 30 dias elevam o ganho anual para 34% muito acentuados.

Após um salto tão grande no preço, a Central Garden & Pet pode estar a enviar sinais de baixa neste momento com o seu rácio preço/lucro (ou "P/E") de 21,7x, uma vez que quase metade de todas as empresas nos Estados Unidos têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E inferiores a 9x não são invulgares. No entanto, seria necessário aprofundar um pouco mais para determinar se existe uma base racional para o elevado P/E.

Os últimos tempos não têm sido vantajosos para a Central Garden & Pet, uma vez que os seus ganhos têm vindo a diminuir mais rapidamente do que a maioria das outras empresas. Uma possibilidade é que o P/E seja elevado porque os investidores pensam que a empresa vai dar uma reviravolta total e acelerar a sua recuperação em relação à maioria das outras empresas do mercado. Caso contrário, os accionistas existentes podem estar muito nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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O crescimento corresponde ao elevado P/E?

A única vez que você se sentiria realmente confortável vendo um P / L tão alto quanto o da Central Garden & Pet é quando o crescimento da empresa está a caminho de ofuscar o mercado.

Se analisarmos o último ano de ganhos, desanimadoramente os lucros da empresa caíram 16%. Infelizmente, isso fez com que a empresa voltasse ao ponto de partida, há três anos, com um crescimento dos EPS praticamente inexistente durante esse período. Por conseguinte, os accionistas provavelmente não ficariam muito satisfeitos com as taxas de crescimento instáveis a médio prazo.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos quatro analistas que cobrem a empresa sugerem que os lucros deverão crescer 3,9% por ano durante os próximos três anos. Com o mercado a prever um crescimento de 13% por ano, a empresa está posicionada para um resultado mais fraco.

Assim sendo, é alarmante o facto de o P/E da Central Garden & Pet se situar acima da maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores espera uma reviravolta nas perspectivas de negócio da empresa, mas o grupo de analistas não está tão confiante de que isso aconteça. Só os mais ousados assumiriam que estes preços são sustentáveis, uma vez que este nível de crescimento dos lucros acabará provavelmente por pesar no preço das acções.

A palavra final

As acções da Central Garden & Pet receberam um impulso na direção certa, mas o seu P/E também é elevado. Normalmente, alertamos para o facto de não se prestar demasiada atenção aos rácios preço/lucro quando se tomam decisões de investimento, embora isso possa revelar muito sobre o que os outros participantes no mercado pensam da empresa.

O nosso exame das previsões dos analistas da Central Garden & Pet revelou que as suas perspectivas de lucros inferiores não estão a afetar o seu elevado P/L nem de perto nem de longe como teríamos previsto. Quando vemos uma fraca perspetiva de lucros com um crescimento mais lento do que o do mercado, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de cair, fazendo baixar o elevado P/E. A menos que estas condições melhorem significativamente, é muito difícil aceitar estes preços como sendo razoáveis.

Não queremos estragar o desfile, mas também encontrámos um sinal de alerta para a Central Garden & Pet que deve ser tido em conta.

É claro que pode encontrar um investimento fantástico ao analisar alguns bons candidatos. Por isso, dê uma espreitadela a esta lista gratuita de empresas com um forte historial de crescimento, negociadas com um P/E baixo.

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