A Teladoc Health (NYSE: TDOC) é um investimento arriscado?

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando diz que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que está normalmente envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. É importante notar que a Teladoc Health, Inc. (NYSE:TDOC ) tem dívidas. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Quando a dívida é perigosa?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja levantando capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que a vantagem da dívida é o facto de representar frequentemente capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

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Qual é a dívida da Teladoc Health?

Como você pode ver abaixo, a Teladoc Health tinha US $ 1.54 bilhão em dívidas, em junho de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, ela tem US $ 958.7 milhões em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 578.3 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Teladoc Health?

De acordo com o último balanço patrimonial relatado, a Teladoc Health tinha passivos de US $ 383.4 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.64 bilhão com vencimento em 12 meses. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa no valor de US$958,7 milhões e US$227,4 milhões de contas a receber com vencimento no prazo de um ano. Assim, seus passivos superam a soma de seu caixa e recebíveis (de curto prazo) em US$835,1 milhões.

Este défice não é assim tão mau porque a Teladoc Health vale 3,21 mil milhões de dólares e, portanto, poderia provavelmente obter capital suficiente para reforçar o seu balanço, se necessário. Mas é evidente que deveríamos examinar atentamente se a empresa consegue gerir a sua dívida sem diluição. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a Teladoc Health pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

No ano passado, a Teladoc Health não foi rentável a nível do EBIT, mas conseguiu aumentar as suas receitas em 13%, para 2,5 mil milhões de dólares. Normalmente, gostamos de ver um crescimento mais rápido das empresas não rentáveis, mas cada um tem a sua opinião.

Advertência

É importante notar que a Teladoc Health registou uma perda de lucros antes de juros e impostos (EBIT) no último ano. De facto, perdeu US$221m ao nível do EBIT. Considerando que, juntamente com os passivos mencionados acima, não nos dá muita confiança de que a empresa deveria estar a usar tanta dívida. Muito francamente, pensamos que o balanço está longe de ser adequado, embora possa ser melhorado com o tempo. Sentir-nos-íamos melhor se a empresa transformasse o seu prejuízo de 4,0 mil milhões de dólares num lucro. Por isso, consideramos que esta ação é bastante arriscada. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. A Teladoc Health apresenta 3 sinais de alerta na nossa análise de investimento , que deve conhecer...

Claro, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido , hoje.

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