Os participantes no mercado reconhecem os ganhos da Stryker Corporation (NYSE:SYK)

O rácio preço/lucro (ou "P/E") da Stryker Corporation(NYSE:SYK) de 36,8x pode fazer com que pareça uma venda forte neste momento, em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/E inferiores a 17x e mesmo P/E inferiores a 9x são bastante comuns. No entanto, não é aconselhável tomar o P/E apenas pelo seu valor nominal, pois pode haver uma explicação para o facto de ser tão elevado.

A Stryker tem feito um bom trabalho ultimamente, uma vez que o crescimento dos seus lucros tem sido positivo, enquanto a maioria das outras empresas tem visto os seus lucros regredirem. O P/E é provavelmente elevado porque os investidores pensam que a empresa continuará a enfrentar os ventos contrários do mercado em geral melhor do que a maioria. Esperemos que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão específica.

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O crescimento corresponde ao elevado P/E?

Para justificar o seu rácio P/L, a Stryker teria de produzir um crescimento extraordinário muito superior ao do mercado.

Se analisarmos o último ano de crescimento dos lucros, a empresa registou um aumento fantástico de 27%. O último período de três anos também registou um excelente aumento global de 136% no EPS, ajudado pelo seu desempenho a curto prazo. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento dos lucros foi recentemente excelente para a empresa.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que os EPS subam 13% por ano durante os próximos três anos, de acordo com os analistas que seguem a empresa. Este crescimento é substancialmente superior ao crescimento anual de 9,9% previsto para o mercado em geral.

Com esta informação, podemos ver porque é que a Stryker está a negociar a um P/E tão elevado em comparação com o mercado. Parece que a maioria dos investidores está à espera deste forte crescimento futuro e está disposta a pagar mais pelas acções.

A principal conclusão

Embora o rácio preço/lucro não deva ser o fator determinante para a compra ou não de uma ação, é um barómetro bastante capaz das expectativas de lucros.

Estabelecemos que a Stryker mantém o seu P/L elevado devido ao facto de as suas previsões de crescimento serem superiores às do mercado em geral, como esperado. Nesta fase, os investidores consideram que o potencial de deterioração dos lucros não é suficientemente grande para justificar um rácio P/E mais baixo. Nestas circunstâncias, é difícil prever uma forte descida da cotação das acções num futuro próximo.

Para além disso, deve também conhecer este 1 sinal de alerta que detectámos na Stryker.

É importante certificar-se de que procura uma grande empresa e não apenas a primeira ideia que encontra. Por isso, dê uma vista de olhos a esta lista gratuita de empresas interessantes com um forte crescimento recente dos lucros (e um P/E baixo).

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