A Nevro (NYSE:NVRO) está a utilizar a dívida de uma forma arriscada?

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "a volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Tal como muitas outras empresas, a Nevro Corp.(NYSE:NVRO) recorre à dívida. Mas os accionistas devem estar preocupados com o uso da dívida?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar aos seus credores, então existe à sua mercê. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço muito baixo. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

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Qual é a dívida da Nevro?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que em dezembro de 2023 a Nevro tinha uma dívida de US $ 211,5 milhões, acima dos US $ 186,9 milhões em um ano. No entanto, ele tem US $ 322.7 milhões em dinheiro compensando isso, levando a um caixa líquido de US $ 111.3 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Nevro?

De acordo com o último balanço relatado, a Nevro tinha passivos de US $ 83.4 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 259.2 milhões com vencimento em mais de 12 meses. Por outro lado, ela tinha caixa de US$ 322,7 milhões e US$ 79,4 milhões de contas a receber com vencimento em um ano. Portanto, na verdade, ela tem US$ 59,5 milhões a mais de ativos líquidos do que o total de passivos.

Esta liquidez a curto prazo é um sinal de que a Nevro poderia provavelmente pagar a sua dívida com facilidade, uma vez que o seu balanço está longe de estar esticado. Resumindo, a Nevro tem liquidez líquida, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada! O balanço é claramente a área a focar quando se analisa a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Nevro para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Ao longo de 12 meses, a Nevro registou receitas de 425 milhões de dólares, o que representa um ganho de 4,6%, embora não tenha apresentado quaisquer lucros antes de juros e impostos. Normalmente, gostamos de ver um crescimento mais rápido de empresas não lucrativas, mas cada um tem a sua opinião.

Qual é o risco da Nevro?

Não temos dúvidas de que as empresas deficitárias são, em geral, mais arriscadas do que as rentáveis. E constatamos que a Nevro registou um prejuízo nos resultados antes de juros e impostos (EBIT) no último ano. De facto, nesse período, a empresa gastou US$72 milhões em dinheiro e teve um prejuízo de US$92 milhões. Embora isso torne a empresa um pouco arriscada, é importante lembrar que ela tem um caixa líquido de US$111,3 milhões. Isto significa que pode continuar a gastar ao seu ritmo atual durante mais de dois anos. No geral, o seu balanço não parece excessivamente arriscado, de momento, mas somos sempre cautelosos até vermos o fluxo de caixa livre positivo. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, identificámos dois sinais de alerta para a Nevro , aos quais deve estar atento.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial de tais empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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