A Haemonetics (NYSE:HAE) é um investimento de risco?

Warren Buffett disse: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Tal como muitas outras empresas, a Haemonetics Corporation (NYSE:HAE ) recorre à dívida. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com o uso da dívida?

Porque é que a dívida acarreta riscos?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não a pode pagar facilmente, quer através da angariação de capital, quer com o seu próprio fluxo de caixa. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim onerosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da Haemonetics

Qual é a dívida da Haemonetics?

Como você pode ver abaixo, a Haemonetics tinha US $ 765.0 milhões em dívidas, em julho de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, ela também tinha US $ 288.2 milhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 476.8 milhões.

Um olhar sobre os passivos da Haemonetics

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Haemonetics tinha passivos de US $ 236.9 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 860.7 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$288,2 milhões e US$177,1 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$632,4 milhões.

É claro que a Haemonetics tem uma capitalização de mercado de US$ 4,50 bilhões, então esses passivos são provavelmente administráveis. Dito isto, é claro que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não mude para pior.

Medimos o endividamento de uma empresa em relação ao seu poder de lucro observando a dívida líquida dividida pelo lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que o lucro antes de juros e impostos (EBIT) cobre as despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros, com e sem despesas de depreciação e amortização.

Diríamos que o rácio moderado entre a dívida líquida e o EBITDA da Haemonetics (1,7) indica prudência no que diz respeito à dívida. E a sua forte cobertura de juros, de 17,1 vezes, deixa-nos ainda mais confortáveis. Para além disso, a Haemonetics aumentou o seu EBIT em 36% durante os últimos doze meses, e esse crescimento facilitará a gestão da sua dívida. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Haemonetics pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

Finalmente, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Assim, o passo lógico é analisar a proporção desse EBIT que é correspondido por um fluxo de caixa livre efetivo. Durante os três anos mais recentes, a Haemonetics registou um fluxo de tesouraria livre no valor de 74% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de tesouraria livre exclui juros e impostos. Este dinheiro vivo significa que a empresa pode reduzir a sua dívida quando quiser.

A nossa opinião

Felizmente, a impressionante cobertura de juros da Haemonetics implica que tem vantagem sobre a sua dívida. E isso é apenas o início das boas notícias, uma vez que a sua taxa de crescimento do EBIT também é muito animadora. É também de salientar que a Haemonetics pertence ao sector do equipamento médico, que é frequentemente considerado como bastante defensivo. Tendo em conta esta série de factores, parece-nos que a Haemonetics é bastante prudente com a sua dívida, e os riscos parecem bem geridos. Assim, o balanço parece-nos bastante saudável. Não há dúvida de que é a partir do balanço que aprendemos mais sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. A Haemonetics está a mostrar 1 sinal de alerta na nossa análise de investimento , que deve conhecer...

Claro, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido , hoje.

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