Glaukos (NYSE: GKOS) está carregando uma boa parte da dívida

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Podemos ver que a Glaukos Corporation(NYSE:GKOS) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Por que é que a dívida traz riscos?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando ela não pode cumprir facilmente essas obrigações, seja com fluxo de caixa livre ou levantando capital a um preço atraente. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço muito baixo. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando examinamos os níveis de dívida, consideramos primeiro os níveis de caixa e de dívida, em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para Glaukos

Qual é a dívida da Glaukos?

Como você pode ver abaixo, Glaukos tinha US$ 283,1 milhões de dívida, em março de 2024, que é aproximadamente o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. Por outro lado, tem US $ 272.9 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 10.3 milhões.

Uma olhada no passivo de Glaukos

Os dados mais recentes do balanço mostram que Glaukos tinha passivos de US $ 72.2 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 410.4 milhões com vencimento depois disso. Por outro lado, ela tinha caixa de US$ 272,9 milhões e US$ 46,5 milhões de recebíveis com vencimento em um ano. Assim, os seus passivos superam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$163,2 milhões.

Dado que a Glaukos tem uma capitalização de mercado de US$ 5,69 bilhões, é difícil acreditar que esses passivos representem uma grande ameaça. No entanto, achamos que vale a pena ficar de olho na força de seu balanço, pois ela pode mudar com o tempo. Sem praticamente nenhuma dívida líquida, a Glaukos tem, de facto, uma carga de dívida muito leve. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Glaukos de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

No ano passado, a Glaukos não foi lucrativa em termos de EBIT, mas conseguiu aumentar sua receita em 13%, para US$ 326 milhões. Normalmente, gostamos de ver um crescimento mais rápido de empresas não lucrativas, mas cada um tem a sua opinião.

Advertência

Nos últimos doze meses, a Glaukos produziu uma perda de lucros antes de juros e impostos (EBIT). Para ser mais específico, a perda do EBIT foi de US$121m. Considerando isso juntamente com os passivos mencionados acima, não nos dá muita confiança de que a empresa deveria estar usando tanta dívida. Francamente, pensamos que o balanço está longe de ser adequado, embora possa ser melhorado com o tempo. No entanto, não ajuda o facto de a empresa ter gasto 75 milhões de dólares em dinheiro no último ano. Por isso, para sermos francos, pensamos que é arriscado. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, a Glaukos tem dois sinais de alerta que achamos que deve ter em atenção.

Naturalmente, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido, hoje.

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