Exame de saúde: Com que prudência a Glaukos (NYSE:GKOS) usa a dívida?

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiava) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Podemos ver que a Glaukos Corporation (NYSE:GKOS ) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Porque é que a dívida traz risco?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não pode pagá-la facilmente, seja levantando capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que o lado positivo da dívida é o facto de representar frequentemente capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Confira nossa análise mais recente da Glaukos

Qual é o nível de endividamento da Glaukos?

Como você pode ver abaixo, Glaukos tinha US $ 282,1 milhões em dívidas, em junho de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. Mas, por outro lado, também tem US $ 303,8 milhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 21,7 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial de Glaukos?

Os dados mais recentes do balanço patrimonial mostram que Glaukos tinha passivos de US $ 63.9 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 404.0 milhões com vencimento depois disso. Por outro lado, ela tinha caixa de US$ 303,8 milhões e US$ 39,3 milhões de recebíveis com vencimento em um ano. Portanto, tem um passivo total de US$124,9 milhões maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

É claro que a Glaukos tem uma capitalização de mercado de US$ 3,46 bilhões, então esses passivos são provavelmente administráveis. No entanto, achamos que vale a pena ficar de olho na força de seu balanço, pois ele pode mudar com o tempo. Embora tenha passivos dignos de nota, a Glaukos também tem mais dinheiro em caixa do que dívida, por isso estamos bastante confiantes de que ela pode administrar sua dívida com segurança. Não há dúvida de que aprendemos mais sobre a dívida a partir do balanço. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Glaukos pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

No ano passado, a Glaukos não foi lucrativa em termos de EBIT, mas conseguiu aumentar sua receita em 2,9%, para US$ 297 milhões. Normalmente, gostamos de ver um crescimento mais rápido de empresas não lucrativas, mas cada um tem a sua opinião.

Qual é o risco da Glaukos?

Pela sua própria natureza, as empresas que estão a perder dinheiro são mais arriscadas do que aquelas com um longo historial de rentabilidade. E, no último ano, a Glaukos teve um prejuízo nos lucros antes de juros e impostos (EBIT), verdade seja dita. E, no mesmo período, teve uma saída de caixa livre negativa de US$ 97 milhões e registou uma perda contabilística de US$ 126 milhões. Embora isso torne a empresa um pouco arriscada, é importante lembrar que ela tem um caixa líquido de US$ 21,7 milhões. Este montante significa que a empresa pode continuar a gastar para crescer durante pelo menos dois anos, às taxas actuais. No geral, diríamos que as acções são um pouco arriscadas e, normalmente, somos muito cautelosos até vermos um fluxo de caixa livre positivo. Não há dúvida de que é no balanço que se aprende mais sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Caso em questão: Detectámos dois sinais de alerta para a Glaukos , aos quais deve estar atento.

Claro, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido , hoje.

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