Eis porque é que a Edwards Lifesciences (NYSE:EW) pode gerir a sua dívida de forma responsável

Howard Marks foi muito claro quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. É importante notar que a Edwards Lifesciences Corporation(NYSE:EW) tem dívidas. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Que risco traz a dívida?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não pode pagá-la facilmente, seja levantando capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Edwards Lifesciences

Qual é a dívida líquida da Edwards Lifesciences?

Como você pode ver abaixo, a Edwards Lifesciences tinha US $ 596.8 milhões em dívidas, em setembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. Mas, por outro lado, também tem US $ 1.86 bilhão em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 1.27 bilhão.

Um olhar sobre os passivos da Edwards Lifesciences

Podemos ver no balanço patrimonial mais recente que a Edwards Lifesciences tinha passivos de US $ 1.24 bilhão com vencimento em um ano e passivos de US $ 1.40 bilhão com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa no valor de 1,86 mil milhões de dólares e 802,1 milhões de dólares de contas a receber com vencimento no prazo de um ano. Assim, o seu passivo total é quase perfeitamente igualado pelos seus activos líquidos a mais curto prazo.

Tendo em conta a dimensão da Edwards Lifesciences, parece que os seus activos líquidos estão bem equilibrados com o seu passivo total. Assim, é muito improvável que a empresa de 44,4 mil milhões de dólares tenha falta de liquidez, mas vale a pena estar atento ao balanço. Em suma, o facto de a Edwards Lifesciences ter mais liquidez do que dívida é, sem dúvida, uma boa indicação de que pode gerir a sua dívida com segurança.

Mas o outro lado da história é que a Edwards Lifesciences viu o seu EBIT diminuir 7,8% no último ano. Se os lucros continuarem a diminuir a esse ritmo, a empresa poderá ter cada vez mais dificuldade em gerir a sua dívida. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Edwards Lifesciences pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Embora a Edwards Lifesciences tenha dinheiro líquido no seu balanço, vale a pena analisar a sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. Durante os três anos mais recentes, a Edwards Lifesciences registou um fluxo de caixa livre no valor de 67% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de caixa livre exclui juros e impostos. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

Resumindo

Embora seja sempre sensato investigar a dívida de uma empresa, neste caso a Edwards Lifesciences tem 1,27 mil milhões de dólares em caixa líquido e um balanço com um aspeto decente. A cereja no topo do bolo foi o facto de ter convertido 67% desse EBIT em fluxo de caixa livre, trazendo US$788m. Portanto, não achamos que o uso de dívida pela Edwards Lifesciences seja arriscado. É claro que não recusaríamos a confiança extra que ganharíamos se soubéssemos que os insiders da Edwards Lifesciences têm comprado acções: se estiver na mesma onda, pode descobrir se os insiders estão a comprar clicando neste link.

Se, depois de tudo isto, estiver mais interessado numa empresa de crescimento rápido com um balanço sólido, consulte sem demora a nossa lista de acções de crescimento líquido de tesouraria.

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