O negócio da Encompass Health Corporation (NYSE:EHC) ainda não alcançou o preço das suas acções

O rácio preço/lucro (ou "P/E") de 22,2x da Encompass Health Corporation (NYSE:EHC) pode fazer com que pareça uma venda neste momento, em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/E inferiores a 17x e mesmo P/E inferiores a 9x são bastante comuns. No entanto, o P/E pode ser elevado por uma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

A Encompass Health tem certamente feito um bom trabalho ultimamente, uma vez que o crescimento dos seus lucros tem sido positivo, enquanto a maioria das outras empresas tem visto os seus lucros regredirem. Parece que muitos esperam que a empresa continue a desafiar as adversidades do mercado em geral, o que aumentou a vontade dos investidores de pagar pelas acções. Esperemos que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem razão aparente.

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Como está a tendência de crescimento da Encompass Health?

A única vez que você se sentiria realmente confortável vendo um P / L tão alto quanto o da Encompass Health é quando o crescimento da empresa está a caminho de ofuscar o mercado.

Olhando para trás primeiro, vemos que a empresa aumentou o lucro por ação em impressionantes 38% no ano passado. Consequentemente, também aumentou os lucros por ação em 25% no total, nos últimos três anos. Assim, podemos começar por confirmar que a empresa fez efetivamente um bom trabalho de crescimento dos lucros ao longo desse tempo.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que os EPS aumentem 6,2% por ano durante os próximos três anos, de acordo com os dez analistas que seguem a empresa. Este valor é substancialmente inferior à previsão de crescimento de 10% por ano para o mercado em geral.

Com esta informação, consideramos preocupante o facto de a Encompass Health estar a ser negociada a um P/E superior ao do mercado. Parece que a maioria dos investidores espera uma reviravolta nas perspectivas de negócio da empresa, mas o grupo de analistas não está tão confiante de que isso aconteça. É muito provável que estes accionistas estejam a preparar-se para uma futura desilusão se o P/E descer para níveis mais consentâneos com as perspectivas de crescimento.

O que podemos aprender com o P/E da Encompass Health?

Diríamos que o poder do rácio preço/lucro não é principalmente como um instrumento de avaliação, mas sim para avaliar o sentimento atual dos investidores e as expectativas futuras.

Estabelecemos que a Encompass Health é atualmente transaccionada com um P/L muito superior ao esperado, uma vez que a sua previsão de crescimento é inferior à do mercado em geral. Quando vemos uma perspetiva de ganhos fraca com um crescimento mais lento do que o do mercado, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de cair, fazendo baixar o P/E elevado. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco significativo e os potenciais investidores em perigo de pagar um prémio excessivo.

Existem também outros factores de risco vitais a considerar antes de investir e descobrimos um sinal de alerta para a Encompass Health que deve ter em atenção.

Se não tem a certeza sobre a solidez do negócio da Encompass Health, por que não explorar a nossa lista interactiva de acções com sólidos fundamentos de negócio para algumas outras empresas que poderá ter perdido.

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