Stock Analysis
Quando cerca de metade das empresas dos Estados Unidos têm rácios preço/lucro (ou "P/E") inferiores a 17x, pode considerar-se a Abbott Laboratories(NYSE:ABT) como uma ação a evitar totalmente com o seu rácio P/E de 31,9x. No entanto, precisaríamos de ir um pouco mais fundo para determinar se existe uma base racional para o P/L altamente elevado.
O crescimento negativo dos lucros da Abbott Laboratories nos últimos tempos não tem sido nem melhor nem pior do que o da maioria das outras empresas. É possível que muitos esperem que os lucros da empresa se reforcem positivamente, apesar das difíceis condições do mercado, o que impediu que o P/E caísse. É de esperar que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão especial.
Veja a nossa última análise dos Laboratórios Abbott
O crescimento corresponde ao elevado P/E?
Para justificar o seu rácio P/E, a Abbott Laboratories teria de apresentar um crescimento excecional, muito superior ao do mercado.
Olhando primeiro para trás, o crescimento dos lucros por ação da empresa no ano passado não foi algo que entusiasmasse, uma vez que registou um declínio dececionante de 2,6%. Isto apagou todos os seus ganhos durante os últimos três anos, com praticamente nenhuma mudança no EPS sendo alcançada no total. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento dos lucros tem sido inconsistente recentemente para a empresa.
Olhando agora para o futuro, prevê-se que o EPS suba 13% por ano durante os próximos três anos, de acordo com os analistas que seguem a empresa. Entretanto, prevê-se que o resto do mercado cresça apenas 9,9% por ano, o que é visivelmente menos atrativo.
Tendo em conta este facto, é compreensível que o P/E da Abbott Laboratories se situe acima da maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores está à espera deste forte crescimento futuro e está disposta a pagar mais pelas acções.
A palavra final
Normalmente, alertamos para o facto de não se ler demasiado sobre os rácios preço/lucro quando se tomam decisões de investimento, embora possam revelar muito sobre o que os outros participantes no mercado pensam sobre a empresa.
Estabelecemos que a Abbott Laboratories mantém o seu P/L elevado devido ao facto de as suas previsões de crescimento serem superiores às do mercado em geral, como esperado. Nesta fase, os investidores consideram que o potencial de deterioração dos lucros não é suficientemente grande para justificar um rácio P/E mais baixo. A menos que estas condições se alterem, continuarão a dar um forte apoio ao preço das acções.
Não se esqueça de que podem existir outros riscos. Por exemplo, identificámos 1 sinal de alerta para a Abbott Laboratories que deve ser tido em conta.
É claro que também pode ser possível encontrar uma ação melhor do que a dos Laboratórios Abbott. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de outras empresas que têm rácios P/E razoáveis e que aumentaram fortemente os lucros.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.