UFP Technologies (NASDAQ:UFPT) tem um balanço sólido como uma rocha

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiava) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. É importante notar que a UFP Technologies, Inc.(NASDAQ:UFPT) tem dívidas. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Por que a dívida traz risco?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à mercê deles. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço de miséria. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com taxas de retorno elevadas. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da UFP Technologies

Qual o nível de endividamento da UFP Technologies?

Como você pode ver abaixo, a UFP Technologies tinha US $ 43.0 milhões em dívidas em setembro de 2023, ante US $ 71.0 milhões no ano anterior. No entanto, ela tem US $ 6.38 milhões em dinheiro para compensar isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 36.6 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da UFP Technologies?

De acordo com o último balanço relatado, a UFP Technologies tinha passivos de US $ 56.6 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 70.8 milhões com vencimento em mais de 12 meses. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$ 6,38 milhões e US$ 61,4 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em 59,6 milhões de USD.

É claro que a UFP Technologies tem uma capitalização de mercado de US$ 1,24 bilhão, então esses passivos são provavelmente administráveis. Dito isto, é claro que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não se altere para pior.

Medimos a carga de endividamento de uma empresa em relação ao seu poder de lucro observando sua dívida líquida dividida por seu lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que seu lucro antes de juros e impostos (EBIT) cobre suas despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros com e sem despesas de depreciação e amortização.

A UFP Technologies tem um baixo rácio de dívida líquida em relação ao EBITDA de apenas 0,52. E o seu EBIT cobre as despesas com juros 16,7 vezes mais. Por isso, estamos bastante tranquilos quanto à sua utilização super-conservadora da dívida. Para além disso, a UFP Technologies aumentou o seu EBIT em 57% nos últimos doze meses, e esse crescimento facilitará a gestão da sua dívida. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da UFP Technologies de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Assim, o passo lógico é analisar a proporção desse EBIT que é correspondido por um fluxo de caixa livre efetivo. Olhando para os três anos mais recentes, a UFP Technologies registou um fluxo de caixa livre de 34% do seu EBIT, o que é mais fraco do que seria de esperar. Isso não é ótimo, quando se trata de pagar a dívida.

A nossa opinião

A boa notícia é que a capacidade demonstrada pela UFP Technologies para cobrir as suas despesas com juros com o seu EBIT agrada-nos como um cachorrinho fofo agrada a uma criança. Mas, para dizer a verdade, achamos que a conversão do EBIT em fluxo de caixa livre prejudica um pouco essa impressão. Gostaríamos também de salientar que as empresas do sector do equipamento médico, como a UFP Technologies, recorrem normalmente ao endividamento sem problemas. Olhando para o quadro geral, pensamos que a utilização da dívida pela UFP Technologies parece bastante razoável e não estamos preocupados com isso. Embora o endividamento acarrete riscos, quando utilizado de forma sensata pode também proporcionar uma maior rendibilidade do capital próprio. Não há dúvida de que é no balanço que aprendemos mais sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, identificámos 1 sinal de alerta para a UFP Technologies que deve ser tido em conta.

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem acessar uma lista de ações de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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