O Pennant Group, Inc. (NASDAQ:PNTG) não está a voar sob o radar

Com um rácio preço/lucro (ou "P/E") de 42,2x, o Pennant Group, Inc.(NASDAQ:PNTG) pode estar a enviar sinais muito pessimistas neste momento, dado que quase metade de todas as empresas nos Estados Unidos têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E inferiores a 9x não são invulgares. No entanto, o P/E pode ser bastante elevado por uma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

Os últimos tempos têm sido agradáveis para o Pennant Group, uma vez que os seus ganhos aumentaram, apesar de os ganhos do mercado estarem a regredir. Parece que muitos esperam que a empresa continue a desafiar as adversidades do mercado em geral, o que aumentou a vontade dos investidores de pagar pelas acções. É de esperar que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão especial.

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O crescimento corresponde ao elevado P/E?

Para justificar o seu rácio P/E, o Pennant Group teria de apresentar um crescimento excecional, muito superior ao do mercado.

Olhando primeiro para trás, vemos que a empresa aumentou os lucros por ação num impressionante 96% no ano passado. No entanto, isto não foi suficiente, uma vez que o último período de três anos registou uma queda muito desagradável de 21% nos EPS. Por conseguinte, os accionistas teriam ficado desanimados com as taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que os EPS subam 32% por ano durante os próximos três anos, de acordo com os quatro analistas que seguem a empresa. Entretanto, prevê-se que o resto do mercado cresça apenas 11% por ano, o que é visivelmente menos atrativo.

Assim sendo, é compreensível que o P/E do Pennant Group se situe acima da maioria das outras empresas. Aparentemente, os accionistas não estão dispostos a vender uma empresa que pode ter um futuro mais próspero.

O que podemos aprender com o P/E do Pennant Group?

Argumenta-se que o rácio preço/lucro é uma medida inferior de valor em certos sectores, mas pode ser um poderoso indicador do sentimento empresarial.

Como suspeitávamos, o nosso exame das previsões dos analistas do Pennant Group revelou que as suas perspectivas de lucros superiores estão a contribuir para o seu elevado P/E. Nesta fase, os investidores consideram que o potencial de deterioração dos resultados não é suficientemente grande para justificar um rácio P/E mais baixo. A menos que estas condições se alterem, continuarão a dar um forte apoio ao preço das acções.

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