Porque é que não estamos preocupados com o preço das acções da Progyny, Inc. (NASDAQ:PGNY)

Quando cerca de metade das empresas nos Estados Unidos têm rácios preço/lucro (ou "P/E's") abaixo de 16x, pode considerar a Progyny, Inc.(NASDAQ:PGNY) como uma ação a evitar totalmente com o seu rácio P/E de 49,6x. No entanto, não é aconselhável apenas tomar o P / L pelo valor de face, pois pode haver uma explicação para o facto de ser tão elevado.

Com o crescimento dos seus lucros em território positivo, em comparação com o declínio dos lucros da maioria das outras empresas, a Progyny tem-se saído bastante bem nos últimos tempos. O P/E é provavelmente elevado porque os investidores pensam que a empresa continuará a enfrentar os ventos contrários do mercado em geral melhor do que a maioria. Caso contrário, os actuais accionistas poderão estar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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O que é que as métricas de crescimento nos dizem sobre o elevado P/E?

A única altura em que se sentiria verdadeiramente confortável ao ver um P/E tão elevado como o da Progyny é quando o crescimento da empresa está no bom caminho para superar decididamente o mercado.

Olhando primeiro para trás, vemos que a empresa aumentou os lucros por ação num impressionante 98% no ano passado. O EPS também aumentou 19% no total em relação a três anos atrás, principalmente graças aos últimos 12 meses de crescimento. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento dos lucros foi recentemente respeitável para a empresa.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos nove analistas que cobrem a empresa sugerem que os lucros deverão crescer 21% por ano nos próximos três anos. Entretanto, prevê-se que o resto do mercado cresça apenas 11% por ano, o que é visivelmente menos atrativo.

Com esta informação, podemos ver porque é que a Progyny está a ser negociada a um P/E tão elevado em comparação com o mercado. Aparentemente, os accionistas não estão dispostos a vender uma empresa que tem em vista um futuro mais próspero.

A principal conclusão

Embora o rácio preço/lucro não deva ser o fator determinante para a compra ou não de uma ação, é um barómetro bastante capaz das expectativas de lucros.

Como suspeitávamos, o nosso exame das previsões dos analistas da Progyny revelou que as suas perspectivas de lucros superiores estão a contribuir para o seu elevado P/L. Nesta fase, os investidores consideram que o potencial de deterioração dos resultados não é suficientemente grande para justificar um rácio P/E mais baixo. Nestas circunstâncias, é difícil prever uma descida acentuada do preço das acções num futuro próximo.

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