Estas 4 medidas indicam que a Merit Medical Systems (NASDAQ: MMSI) está usando a dívida com segurança

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Por isso, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. É importante ressaltar que a Merit Medical Systems, Inc.(NASDAQ: MMSI) tem dívidas. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Qual é o risco que a dívida traz?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja levantando capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. Naturalmente, o lado positivo da dívida é o facto de representar frequentemente um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Merit Medical Systems

Qual é a dívida da Merit Medical Systems?

Como você pode ver abaixo, no final de setembro de 2023, a Merit Medical Systems tinha US $ 286.1 milhões em dívidas, ante US $ 216.7 milhões um ano atrás. Clique na imagem para obter mais detalhes. No entanto, ela tem US $ 61.0 milhões em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 225.1 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Merit Medical Systems?

De acordo com o último balanço relatado, a Merit Medical Systems tinha passivos de US $ 187.1 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 391.5 milhões com vencimento em mais de 12 meses. Em compensação, tinha US$61,0 milhões em caixa e US$190,8 milhões em contas a receber com vencimento em 12 meses. Portanto, tem um passivo total de US$ 326,8 milhões maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

Uma vez que as acções da Merit Medical Systems negociadas publicamente valem um total de 4,12 mil milhões de dólares, parece improvável que este nível de passivo constitua uma grande ameaça. Mas existem passivos suficientes para que recomendemos aos accionistas que continuem a monitorizar o balanço, daqui para a frente.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus ganhos, calculamos a sua dívida líquida dividida pelos seus ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os seus ganhos antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas suas despesas com juros (a sua cobertura de juros). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto de dívida (com dívida líquida para EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

A Merit Medical Systems tem um baixo rácio de dívida líquida em relação ao EBITDA de apenas 1,1. E o seu EBIT cobre as despesas com juros umas impressionantes 10,5 vezes. Por isso, estamos bastante tranquilos quanto à sua utilização super-conservadora da dívida. Felizmente, a Merit Medical Systems aumentou o seu EBIT em 4,8% no último ano, fazendo com que a carga da dívida pareça ainda mais manejável. Não há dúvida de que aprendemos mais sobre a dívida a partir do balanço. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Merit Medical Systems pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Nos últimos três anos, a Merit Medical Systems registou um fluxo de caixa livre no valor de 84% do seu EBIT, o que é mais forte do que normalmente se espera. Isto permite-lhe pagar a dívida, se tal for desejável.

A nossa opinião

A conversão do EBIT para o fluxo de caixa livre da Merit Medical Systems sugere que a empresa pode lidar com a sua dívida tão facilmente como o Cristiano Ronaldo poderia marcar um golo contra um guarda-redes de menos de 14 anos. E as boas notícias não se ficam por aqui, já que a sua cobertura de juros também corrobora essa impressão! Também vale a pena notar que a Merit Medical Systems pertence ao sector dos equipamentos médicos, que é frequentemente considerado bastante defensivo. Ao analisarmos a Merit Medical Systems, parece que esta utiliza a dívida de forma bastante razoável, o que merece a nossa aprovação. Afinal de contas, uma alavancagem sensata pode aumentar a rendibilidade dos capitais próprios. Outro fator que nos daria confiança na Merit Medical Systems seria a compra de acções por parte de pessoas internas: se também estiver atento a esse sinal, pode descobri-lo instantaneamente clicando neste link.

Se, depois de tudo isto, estiver mais interessado numa empresa de crescimento rápido com um balanço sólido, consulte sem demora a nossa lista de acções de crescimento líquido de tesouraria.

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