Pensamos que a Integra LifeSciences Holdings (NASDAQ:IART) pode manter-se no topo da sua dívida
Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Assim, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Observamos que a Integra LifeSciences Holdings Corporation(NASDAQ: IART) tem dívidas em seu balanço patrimonial. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?
Quando é que a dívida é um problema?
De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja levantando capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os seus accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço muito baixo. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. A primeira coisa a fazer quando se considera o montante da dívida de uma empresa é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.
Veja a nossa última análise da Integra LifeSciences Holdings
Qual é o montante da dívida da Integra LifeSciences Holdings?
O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Integra LifeSciences Holdings tinha US $ 1.51 bilhão em dívidas em setembro de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. No entanto, ela tem US $ 293.7 milhões em dinheiro para compensar isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 1.21 bilhão.
Um olhar sobre os passivos da Integra LifeSciences Holdings
Analisando os dados do balanço mais recente, podemos ver que a Integra LifeSciences Holdings tinha passivos de US $ 355.7 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.80 bilhão com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$293,7 milhões e US$266,7 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, os seus passivos totalizam mais US$1,60 mil milhões do que a combinação do seu dinheiro e das suas contas a receber a curto prazo.
Este défice não é assim tão mau porque a Integra LifeSciences Holdings vale 3,32 mil milhões de dólares e, portanto, poderia provavelmente obter capital suficiente para reforçar o seu balanço, se necessário. Mas, definitivamente, queremos manter-nos atentos a indicações de que a sua dívida está a acarretar demasiados riscos.
Utilizamos dois rácios principais para nos informarmos sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos resultados antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os resultados antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros, com e sem despesas de depreciação e amortização.
A Integra LifeSciences Holdings tem uma dívida líquida em relação ao EBITDA de 3,1, o que sugere que utiliza um pouco de alavancagem para aumentar os retornos. Mas a elevada cobertura de juros de 8,2 sugere que pode facilmente pagar o serviço da dívida. É importante notar que o EBIT da Integra LifeSciences Holdings manteve-se essencialmente estável nos últimos doze meses. Preferíamos ver algum crescimento dos lucros, porque isso ajuda sempre a diminuir a dívida. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Integra LifeSciences Holdings pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.
Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar dívidas com lucros em papel; precisa de dinheiro vivo. Assim, o passo lógico é analisar a proporção desse EBIT que é correspondido por um fluxo de caixa livre efetivo. Nos três anos mais recentes, a Integra LifeSciences Holdings registou um fluxo de caixa livre no valor de 70% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de caixa livre exclui juros e impostos. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.
A nossa opinião
Na nossa análise, a conversão do EBIT da Integra LifeSciences Holdings em fluxo de caixa livre deve indicar que a empresa não terá muitos problemas com a sua dívida. Mas os outros factores que referimos acima não são tão encorajadores. Por exemplo, com base no seu EBITDA, parece que a empresa tem de lidar um pouco com a sua dívida. É também de salientar que a Integra LifeSciences Holdings pertence ao sector dos equipamentos médicos, que é frequentemente considerado como bastante defensivo. Considerando esta série de dados, pensamos que a Integra LifeSciences Holdings está numa boa posição para gerir os seus níveis de endividamento. Mas uma palavra de cautela: pensamos que os níveis de endividamento são suficientemente elevados para justificar uma monitorização contínua. Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Caso em questão: Detectámos 3 sinais de alerta para a Integra LifeSciences Holdings a que deve estar atento, e 1 deles não deve ser ignorado.
Se, depois de tudo isso, você está mais interessado em uma empresa de rápido crescimento com um balanço sólido, então verifique nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.
Valuation is complex, but we're here to simplify it.
Discover if Integra LifeSciences Holdings might be undervalued or overvalued with our detailed analysis, featuring fair value estimates, potential risks, dividends, insider trades, and its financial condition.
Access Free AnalysisTem comentários sobre este artigo? Preocupado com o conteúdo? Entre em contacto connosco diretamente. Em alternativa, envie um e-mail para editorial-team (at) simplywallst.com.
Este artigo da Simply Wall St é de natureza geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.