Exame de saúde: Com que prudência a Cytosorbents (NASDAQ:CTSO) usa a dívida?

Howard Marks foi muito claro quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. É importante notar que a Cytosorbents Corporation(NASDAQ:CTSO) tem dívidas. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com o uso da dívida?

Porque é que a dívida acarreta riscos?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa for incapaz de pagar aos seus credores, então fica à mercê deles. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Cytosorbents

Qual é a dívida líquida da Cytosorbents?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Cytosorbents tinha US $ 5,04 milhões em dívidas em dezembro de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. Mas, por outro lado, também tem US $ 14,1 milhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 9,09 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Cytosorbents?

De acordo com o último balanço relatado, a Cytosorbents tinha passivos de US $ 14.5 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 15.4 milhões com vencimento em mais de 12 meses. Por outro lado, ela tinha caixa de US$ 14,1 milhões e US$ 6,06 milhões de contas a receber com vencimento em um ano. Portanto, seu passivo totaliza US$ 9,80 milhões a mais do que a combinação de seu caixa e contas a receber de curto prazo.

Uma vez que as acções da Cytosorbents negociadas publicamente valem um total de US$50,6 milhões, parece improvável que este nível de passivo constitua uma grande ameaça. No entanto, pensamos que vale a pena estar atento à solidez do seu balanço, uma vez que este pode mudar ao longo do tempo. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a Cytosorbents possui liquidez líquida, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada! O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Cytosorbents pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Ao longo de 12 meses, a Cytosorbents registou receitas de 36 milhões de dólares, o que representa um ganho de 4,8%, embora não tenha registado quaisquer lucros antes de juros e impostos. Essa taxa de crescimento é um pouco lenta para o nosso gosto, mas é preciso todos os tipos para fazer um mundo.

Qual é o risco da Cytosorbents?

Pela sua própria natureza, as empresas que estão a perder dinheiro são mais arriscadas do que as que têm um longo historial de rentabilidade. E o facto é que, nos últimos doze meses, a Cytosorbents perdeu dinheiro em termos de resultados antes de juros e impostos (EBIT). De facto, nesse período, a Cytosorbents gastou US$23 milhões em dinheiro e teve um prejuízo de US$29 milhões. Com apenas US$ 9,09 milhões no balanço, parece que a empresa vai precisar levantar capital novamente em breve. Em suma, estamos um pouco cépticos em relação a esta empresa, uma vez que parece bastante arriscada na ausência de fluxo de caixa livre. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Estes riscos podem ser difíceis de detetar. Todas as empresas os têm, e nós identificámos 5 sinais de alerta para a Cytosorbents (dos quais 1 é potencialmente grave!) que deve conhecer.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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