Estas 4 medidas indicam que as empresas Cooper (NASDAQ: COO) estão usando a dívida razoavelmente bem

Warren Buffett disse: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. É importante notar que a The Cooper Companies, Inc.(NASDAQ:COO) tem dívidas. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida ajuda uma empresa até que esta tenha dificuldade em pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço de miséria. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com taxas de retorno elevadas. O primeiro passo ao considerar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

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Qual é a dívida líquida da Cooper Companies?

Como você pode ver abaixo, a Cooper Companies tinha US $ 2.56 bilhões em dívidas em outubro de 2023, ante US $ 2.74 bilhões no ano anterior. No entanto, ela também tinha US $ 120.8 milhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 2.44 bilhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Cooper Companies?

Podemos ver no balanço mais recente que a Cooper Companies tinha passivos de US $ 969.0 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 3.14 bilhões com vencimento além disso. Em compensação, tinha US$120,8 milhões em caixa e US$609,7 milhões em contas a receber que venciam dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam mais US$3,38 mil milhões do que a combinação da sua tesouraria e das suas contas a receber a curto prazo.

Claro que a Cooper Companies tem uma capitalização de mercado titânica de US$19,2 mil milhões, pelo que estas responsabilidades são provavelmente controláveis. Dito isto, é evidente que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não se altere para pior.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus lucros, calculamos a dívida líquida dividida pelo lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e o lucro antes de juros e impostos (EBIT) dividido pela despesa com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros com e sem despesas de depreciação e amortização.

A dívida da Cooper Companies é 2,8 vezes o seu EBITDA, e os seus EBIT cobrem as despesas com juros 4,8 vezes. Isto sugere que, embora os níveis de endividamento sejam significativos, não os consideramos problemáticos. Infelizmente, a Cooper Companies viu o seu EBIT cair 6,3% nos últimos doze meses. Se os lucros continuarem a diminuir, a gestão da dívida será difícil como entregar sopa quente num monociclo. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da atividade decidirá se a Cooper Companies pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Assim, o passo lógico é analisar a proporção desse EBIT que é correspondido por um fluxo de caixa livre efetivo. Durante os três anos mais recentes, a Cooper Companies registou um fluxo de caixa livre no valor de 74% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de caixa livre exclui juros e impostos. Este dinheiro vivo significa que a empresa pode reduzir a sua dívida quando o desejar.

A nossa opinião

No que diz respeito ao balanço, o aspeto positivo que se destaca na Cooper Companies é o facto de parecer ser capaz de converter o EBIT em fluxo de caixa livre com confiança. Mas os outros factores que referimos acima não são tão encorajadores. Por exemplo, a sua taxa de crescimento do EBIT deixa-nos um pouco nervosos quanto à sua dívida. É também de salientar que a Cooper Companies pertence ao sector dos equipamentos médicos, que é frequentemente considerado bastante defensivo. Quando consideramos todos os elementos acima mencionados, parece-nos que a Cooper Companies está a gerir muito bem a sua dívida. Dito isto, a carga é suficientemente pesada para que recomendemos aos accionistas que a acompanhem de perto. Ao longo do tempo, o preço das acções tende a acompanhar os resultados por ação, por isso, se estiver interessado na Cooper Companies, pode querer clicar aqui para ver um gráfico interativo do histórico dos resultados por ação.

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem aceder a uma lista de acções de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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